⊙本報記者 秦媛娜

　　正式推出業已一年的Shibor（上海銀行間同業拆放利率）在利率互換市場正不斷提升自己的定價話語權。最新公布的數據顯示，去年12月以Shibor作為參考利率的利率互換成交名義本金總額占據了市場總成交金額的半壁江山。

　　據銀行間同業拆借中心公布的數據，去年12月，利率互換市場成交的名義本金總額為80.25億元。所參考利率共有6個品種，包括7天回購定盤利率、隔夜Shibor、1周期Shibor及1年定存利率等，其中以隔夜、1周、3個月和3個月5日均值在內的4個期限Shibor作為參考的成交額共有44.13億元，占比高達54.99%，首次超過了一直處于頭號壟斷地位的7天回購利率。

　　然而一年前Shibor推出之時，以其作為參考利率的利率互換規模僅為0.45%。統計數據顯示，自去年1月份以來，Shibor定價的利率互換占比穩步走升，前7個月還均保持在5%以內。但從8月份開始出現了較大的起色，當月占比首次超過10%達到了16.66%，10月份又首次超過市場總量的三分之一，到了去年的最后一個月，這一類交易更是繼續發力，超過全月成交總凈額的一半。

　　除了規模上的顯著增加，Shibor在參與利率互換定價中的期限品種也經歷了一個不斷豐富的過程。從起初只有3個月Shibor的單打獨斗，到3月份1天和7天期Shibor的加入，7月和9月還分別出現了3個月5日均值和10日均值的新品種，12月份1周期Shibor也作為新成員加入其中。

　　但是Shibor是否真的已經深入人心，距離真正成為市場基準利率更近了，僅憑在利率互換市場中的表現理由似乎還不夠成分。某國有大行衍生產品交易員表示，由于監管層在力推Shibor，機構在利率互換定價時也會比較合作，盡量使用Shibor定價。但是Shibor目前還僅為報價利率，而非成交利率，預測起來比較困難，相比之下7天回購利率的走勢反而更加市場化，因此在考慮Shibor作為參考的利率互換交易時，他們仍然非常謹慎。

　　何謂利率互換

　　利率互換是指交易雙方將同種貨幣不同利率形式的資產或者債務相互交換。債務人通過利率互換，將其自身的浮動利率債務轉換為固定利率債務，或將反向操作。

　　在以Shibor為參考的利率互換中，Shibor就充當了標示浮動利率債務成本的作用。