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　　中投證券 黃巍

　　事件：貴州茅臺(tái)上周五公告稱(chēng)，鑒于目前國(guó)內(nèi)外白酒市場(chǎng)狀況、公司產(chǎn)品供求情況以及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略需要，公司決定于2008年1月11日起適當(dāng)上調(diào)貴州茅臺(tái)酒出廠價(jià)格，平均上調(diào)幅度為20％。

　　點(diǎn)評(píng)：此次主打產(chǎn)品53度茅臺(tái)提價(jià)金額為歷次提價(jià)中最高的。這是2000年以來(lái)茅臺(tái)酒第五次提價(jià)，繼2007年初茅臺(tái)酒零售價(jià)超越五糧液之后，2008年初茅臺(tái)酒出廠價(jià)也超越了五糧液。此次53度茅臺(tái)酒提價(jià)80元，其毛利率將提升2.5％至89％，增加2008年EPS0.89元。隨著未來(lái)提價(jià)的繼續(xù)，高度茅臺(tái)酒占主營(yíng)收入和主營(yíng)利潤(rùn)的比重仍將加大。按2009年50倍EPS估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)271.50元，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

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