指數名稱指數代碼起始日終止日起始價收盤價漲跌幅％

　　中信標普30081600020080104200801114455．64634．184．008

　　中信標普5081605020080104200801114443．714638．864．392

　　中信標普國債81602020080104200801111279．541282．560．236

　　指數漲幅前五名行業

　　商業銀行84401020080104200801114404．944841．589．913

　　商業服務84202020080104200801114381．614756．448．555

　　電信服務84501020080104200801114936．215294．47．256

　　多樣金融84402020080104200801116518．396931．166．332

　　家庭和個人用品843030200801042008011137233941．65．872

　　指數跌幅前五名行業

　　公用事業84551020080104200801113489．353390．98－2．819

　　半導體84453020080104200801111958．311906．46－2．648

　　媒體84254020080104200801113052．233014．98－1．22

　　制藥生物技術84352020080104200801113652．913621．05－0．872

　　健康設備84351020080104200801112884．382865．12－0．668

　　□中信標普公司 羅林

　　從國際比較來看，今后十年中國與二十世紀八十年代經濟起飛時期的亞洲四小龍很相似，都處于經濟趕超階段的中后期。處于趕超階段中后期的經濟體通常具有一些共同特征：隨著生產率的提高，工業部門迅速擴張，導致持續的貿易順差，隨之而來的是本幣升值、資產重估和通貨膨脹并存。實證研究表明，趕超經濟體在擁有高經濟增長率的同時，其生產率提升的平均速度并未超過同期美國等發達國家生產率提升的速度。這很容易用經濟增長理論來解釋：趕超經濟體之所以具有高的經濟增長率，不是因為生產率提高的比發達國家快，而是因為資本積累和勞動投入增長的比發達國家快。

　　雖然本幣升值能夠在一定程度上減緩通貨膨脹，但趕超階段高的經濟增長率通常與通貨膨脹并存，其內在機制可能是，貿易品部門生產率提高的速度比非貿易品部門快得多，相應地，工業部門工資水平將超過農業和服務業的工資水平，從而吸引農業和服務業部門的勞動力持續流向工業部門，當農業和服務業勞動力流出達到一個臨界點后，農業和服務業勞動力成本將上升，導致農產品和勞務等非貿易品部門價格持續上漲。在此情況下，即使工業品價格在國際市場上保持穩定，整個經濟的通脹率也將持續走高。

　　上述理論分析對投資策略的啟示在于，在中國經濟的趕超階段，投資者應該重點關注稀缺資源和自然壟斷行業，即石油天然氣、煤炭、房地產和銀行業，其次是個別生產率提升迅速的機械設備制造業。