□張翼軫

　　上周美股除了周一風(fēng)平浪靜外，不是大漲便是大跌。S&P500指數(shù)全周以1414.07點(diǎn)開盤，最低見1378.70點(diǎn)，最高見1430.28點(diǎn)，在經(jīng)歷了周五的再次重挫后，最后報(bào)收1401.02點(diǎn)，全周下跌10.61點(diǎn)，跌幅0.75%。

　　根據(jù)信心交易者網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)，經(jīng)歷了兩周的下挫后，市場信心再次逼近超賣。目前，“聰明錢”看多指數(shù)大幅回升至63%，而“笨錢”看多指數(shù)則大幅下跌至39%，兩者之間的差值為24%。從以往數(shù)據(jù)來看，此差值一旦超過25%，則意味著市場情緒過分悲觀，距離底部已經(jīng)不遠(yuǎn)了。當(dāng)然，回顧去年8月和11月的兩次重挫，此差值最高均可達(dá)35%左右，這也意味著目前市場雖然開始出現(xiàn)過分悲觀的情緒，但仍算不上極端。

　　對于富貴險(xiǎn)中求的投資者，目前部分倉位入市，越跌越加倉等待反彈無疑是可行的策略，但對于穩(wěn)健的投資者而言，繼續(xù)觀望，等待“聰明錢”和“笨錢”看多指數(shù)出現(xiàn)更大的差值則是更為穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬比更高的選擇。

　　過去一年多時(shí)間里，美股每次大跌，很快就能迎來一波強(qiáng)勁的反彈，其中去年2月和8月的重挫后更是創(chuàng)了新高，這無疑使許多投資者習(xí)慣于下跌，不怕下跌。根據(jù)ROBO指數(shù)顯示，近期的幾次下跌，小型期貨投資者的恐懼指數(shù)越來越低，當(dāng)市場產(chǎn)生思維定式時(shí)，恐怕改變早已悄悄來臨。事實(shí)上，去年11月的那波下跌，高點(diǎn)迄今未被收復(fù)，這在過去幾年間的美股走勢中十分罕見。投資者要做好未來美股出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的心理準(zhǔn)備。