1月12日上午，由上海證券報和國都證券聯合舉辦的“2008年投資策略報告會”在上海瀚海明玉大酒店舉行。

　　國都證券派出了強大的講師陣容，包括財富管理總部副總經理白江在內的九位專家，以通俗的語言、嚴謹的推理和豐富的內容為前來參會的300多位投資者闡釋每一個投資主題，幫助他們正確把握2008年投資策略。報告會內容包括A股投資策略、金融地產、高端消費、節能減排等主題，涉及葡萄酒、煤化工、地產、航運等17個細分行業。

　　立足內需超配下游

　　在追求可持續和諧發展的背景下，經濟要向“質量重于數量”和“內外需并重”兩個方向轉型，提高資源利用效率、加強生態環境保護、理順國民財富分配關系、加快出口產品升級等為內需啟動提供了良好的時機。2008年的A股投資將以“立足內需，超配下游”為主線，市場將呈現出指數收斂下結構性牛市的特點。在資產配置上建議配置金融、地產、葡萄酒、百貨、健康消費品、汽車、電力設備、煤化工、造紙、玻璃、水泥、航運、航空機場、傳媒、工程機械和有色金屬等。

　　金融地產投資價值不減

　　銀行業不改“王者風范”，從緊的貨幣政策對該行業影響有限，方興未艾的金融創新業務成為增長的新驅動力，金融開放將推動金融服務升級。城市化與人口紅利造就了我國房地產業持續性旺盛需求，且短期內供給不能滿足需求，調控可能引起短周期波動，但不改我國房地產長周期景氣。資本市場繁榮發展、非銀行金融機構迅速崛起。市場景氣與創新重塑券商投資價值，傳統業務繼續享受牛市盛宴，創新業務驅動券商盈利模式變革，證券行業已進入新的上升通道，優質券商將有望獲得較高溢價。

　　高端消費關注龍頭企業

　　葡萄酒行業在消費升級大潮推動下總量迅速擴大，以年均15%的增長率保守估計，到2015年葡萄酒行業的銷售收入可以達到450億元以上，將較目前規模增長3倍以上，主要企業成長空間仍然較大，在產品高端化方面取得成功和具備潛力的企業值得關注。經濟持續增長帶動了總體消費快速增長，百貨業符合消費升級方向，明顯受益于消費升級；城市人口比重提高，以及新的消費人口結構也是促進百貨業發展的重要因素。汽車也是本輪消費升級的重要配置，中國汽車產業發展勢頭良好，行業盈利能力加強，原材料漲價和使用成本增加對行業影響也不大。

　　個別行業受益于節能減排

　　雖然煤的價格近年有所上漲，但漲幅明顯低于國際市場的油價和氣價的漲幅，而相應的產品價格卻因國際接軌因素而大幅提高，從而使煤化工企業相關產品的毛利空間大幅提高，并推動了部分過去不具備技術經濟可行性的項目跨過成本門檻，如煤炭的間接液化項目等。消費升級推動國內紙品需求強勁，固定資產投資增速放緩，產能釋放進入低谷期，2007年造紙行業供求基本達到平衡，行業進入復蘇周期。產業發展政策鼓勵建設林紙一體化工程和加快產業整合，它是解決我國造紙行業面臨的原材料供應、競爭力、環保等現實問題，實現可持續發展的必由之路，從長期將保障我國造紙產業穩定發展。

　　此外，中國航運業迎來了難得發展良機。近兩年中國海上貿易增長量占世界海上貿易增長量的60%以上、未來15 年的總發展規模將增長4 倍以上、同時“國油國運”和“國貨國運”戰略提升國內航運公司發展空間、長期運輸協議有助于降低國內航運公司經營風險。