布局2008的第三期，我們請(qǐng)來東方證券的研究員王小罡講一講保險(xiǎn)股。A股市場就只有三家保險(xiǎn)股，人壽、平安以及新近上市的太保。數(shù)量不多，但機(jī)會(huì)不小。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從1990年至2006年，國內(nèi)壽險(xiǎn)業(yè)年復(fù)合增長率達(dá)到25.1%，這個(gè)漫長的黃金時(shí)代顯然還沒有到結(jié)束的時(shí)候。經(jīng)濟(jì)在高速發(fā)展，居民收入在大幅提高，人口老齡化特征愈見顯著，新生人口高峰的來臨，都讓投資者在未來對(duì)保險(xiǎn)業(yè)有更高的期待值。在東方證券保險(xiǎn)行業(yè)研究員王小罡看來，今年保險(xiǎn)行業(yè)面臨的機(jī)遇甚至超過去年。

　　在剛剛過去的2007年，中國資本市場經(jīng)歷了成立至今發(fā)展最為迅速的一個(gè)黃金時(shí)代，在這一年里，國內(nèi)的大型企業(yè)紛紛上市，而保險(xiǎn)行業(yè)明顯從中受益匪淺。

　　而在貨幣政策方面，一年13次的準(zhǔn)備金提高，以及數(shù)次基準(zhǔn)利率的提高，并不能消除CPI的高企。在這樣的背景下，央行的加息政策要繼續(xù)，而且很可能會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)非對(duì)稱的加息，如果這樣的話,會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司存款的利息收益，還有債券的回報(bào)率都將是一個(gè)積極的正面因素。

　　07年一年，保險(xiǎn)公司參與了多次的A股大型IPO發(fā)行，這為保險(xiǎn)股帶來了驚人的投資收益。據(jù)王小罡的測算，平安和人壽從中的獲利都在100%以上。僅憑這一點(diǎn)，也讓市場對(duì)保險(xiǎn)股的07年年報(bào)信心爆棚。

　　在三家保險(xiǎn)股中，王小罡最看好的是中國人壽。人壽是行業(yè)的龍頭，在投資和購并方面將有一系列大動(dòng)作。

　　過王小罡也提示了保險(xiǎn)股的近期風(fēng)險(xiǎn)：在一月和三月，中國人壽和中國平安分別有6億股和31億股的限售股解禁。這部分股票的市值高達(dá)700億和3000億。王小罡表示，套現(xiàn)的巨大壓力也許會(huì)引發(fā)股價(jià)的劇烈波動(dòng)。