全景網1月11日訊 近日深圳證券信息公司發布《深成指及中小板100指數調整報告》稱：截至2007年12月28日，深成指收于17700點，動態市盈率38.7倍，恰好處于牛市估值中樞，堪稱完美收官。從深成指2007年動態市盈率變化看，盡管指數在不斷的上漲，但基本上表現為對上市公司業績增長預期所至，深成指動態市盈率全年大部分時間在30~40倍之間波動，最高不到45倍。這顯示出市場整體運行正常，投資者預期符合牛市平均水平，主板市場日趨成熟。

　　基于中小板上市公司的高成長性，其牛市市盈率中心區高于主板20個點位，位于60倍左右，正常波動區間大于主板為40-80倍動態市盈率。2007年前三個季度，中小板指的動態市盈率從34倍逐步升至80倍，內在估值壓力促使中小板指在9月份率先展開調整。隨著三季報業績披露，中小板指動態市盈率迅速下降至60倍，為指數再度走強創造了空間。年底收盤，中小板指動態市盈率65.6倍，處于估值中樞附近，市場整體表現正常。

　　根據金融工程數據顯示，2007年8月9日，A股市場總市值達到21.15萬億元，超過2006年GDP（21.08萬億元），資產證券化率（股市總市值/GDP）首次超過100%。隨后A股市場繼續強勢上漲，加之中國神華、中國石油等大型央企回歸，A股總市值增長較快。2007年收盤，A股總市值已達32.7萬億元，以2007年預測GDP計算，資產證券化率上升至155.7%。這意味著虛擬經濟的規模已超越實體經濟，“泡沫經濟”在中國正式形成。

　　一段時期以來部分學者以靜態的歷史眼光看待中國市場，認為中國資本市場的快速發展將重踏日本泡沫經濟的結局。卻不知其實日本是全球第一個出現泡沫經濟的國家，但已經早已不是唯一一個，日本依然是當今世界經濟強國之一，而它的強盛很多方面是借助了泡沫經濟。翻開世界近二十年的經濟畫卷，在日本上世紀八十年代末出現所謂的泡沫經濟以后，進入九十年代，新加坡、韓國、英國、中國香港、中國臺灣、美國等先后步入“泡沫經濟”的行列，這些國家和地區在自己的經濟發展進程中都有自己的經驗和教訓，但有一點是共同的，就是天沒有塌下來。所以，面對中國“泡沫經濟”時代的到來，我們應該做的只能是：理性正面看待、積極沉著應對、學習經驗總結教訓、抓住機遇健康發展。