□本報(bào)見習(xí)記者 孫晶晶

　　1月8日，中海海盛（600896）與長期客戶華能海南發(fā)電股份有限公司簽署了《2008年度海南電煤運(yùn)輸合同》。合同稱，華能海南發(fā)電委托公司承運(yùn)煤炭，貨物數(shù)量為320萬噸左右，比公司2007年度海南電煤貨運(yùn)量增長了23%，合同運(yùn)價(jià)比公司2007年度的海南電煤運(yùn)輸合同運(yùn)價(jià)上漲了79%。

　　有研究員表示，電煤合同運(yùn)價(jià)上漲將會(huì)給公司業(yè)績帶來較大提升。受益于行業(yè)景氣的不斷攀升，BDI指數(shù)高位運(yùn)行，此次電煤運(yùn)價(jià)上漲雖然幅度較大，但離市場價(jià)格仍有一定空間。

　　運(yùn)價(jià)上漲公司受益

　　公司每年年初與電廠等長期用戶根據(jù)上年航運(yùn)市場運(yùn)行情況談判當(dāng)年運(yùn)輸價(jià)格。2006年BDI指數(shù)全年平均數(shù)為3180點(diǎn)，截至2007年12月3日，2007年BDI平均指數(shù)為6894點(diǎn)，2007年中國沿海散貨運(yùn)價(jià)平均指數(shù)是2006年的2倍多。沿海散貨運(yùn)輸價(jià)格的超預(yù)期上漲，使公司2007年初簽訂的合同價(jià)遠(yuǎn)低于市場價(jià)，因此未來運(yùn)價(jià)上漲潛力大。

　　招商證券研究員羅雄此前認(rèn)為，BDI指數(shù)的上漲，將刺激沿海電煤運(yùn)輸價(jià)格的高企，市場預(yù)計(jì)合同談判的平均價(jià)格將可能上漲15％以上，部分市場人士的市場預(yù)期更高。

　　對(duì)于此次電煤運(yùn)輸合同運(yùn)價(jià)上漲高達(dá)79%，國都證券研究員鞏俊杰認(rèn)為，中海海盛每年年初簽訂的合同價(jià)格都低于市場價(jià)格。參照2007年的市場運(yùn)輸價(jià)格，2008年運(yùn)輸價(jià)格的增長已是必然。考慮到公司與華能海南發(fā)電的長期合作關(guān)系，以及其在海南省的壟斷地位，今年電煤運(yùn)輸價(jià)格雖然上漲了79%，但與市場價(jià)格相比，仍有一定差距。

　　公司的收入和利潤主要來自海南，是海南省最大的航運(yùn)企業(yè)。2006年度在海南大宗干散貨市場的占有率為57%。此次合同的履行預(yù)計(jì)將使公司2008年度海南煤電運(yùn)輸收入增長118%左右，而公司2007年度海南電煤運(yùn)輸收入完成2.08億元。照此計(jì)算，可以較大幅度地提高公司2008年度的電煤運(yùn)輸利潤。

　　除此之外，公司還持有招商證券6907.66萬股，每股含0.16股招商證券股權(quán)。東方證券研究員陸從珍認(rèn)為，在目前券商股IPO預(yù)期較為明確的背景下，該項(xiàng)投資有助于支持股價(jià)。并且，隨著未來創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)，公司持有清華紫光創(chuàng)投8%的股權(quán)，也將會(huì)給公司帶來額外價(jià)值。

　　行業(yè)景氣仍將維持

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2008年BDI指數(shù)仍將維持高位。其中，中國因素是首要影響因素。2007年，中國鐵礦石和煤炭海運(yùn)量分別占五種主要干散貨貨種的40.2%和38.9%。此外，干散貨船供不應(yīng)求，運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲，同時(shí)租船價(jià)格也日益上升，兩者相加直接拉動(dòng)BDI指數(shù)走高。

　　海南電煤運(yùn)輸需求的持續(xù)增長以及南煤北運(yùn)局面的長期存在，也給公司帶來了機(jī)遇。過去三年中，中國沿海煤運(yùn)量的年復(fù)合增長率高達(dá)16%，未來仍將保持快速增長態(tài)勢。2006年，海南省發(fā)電量為94.85億千瓦時(shí)，預(yù)計(jì)2010年將達(dá)175億千瓦時(shí)，其快速增長的發(fā)電量必然拉動(dòng)煤炭運(yùn)輸需求增長。此外，我國煤炭資源分布和消費(fèi)極不平衡，北煤南運(yùn)的局面長期存在，海南電煤將保持從長距離的秦皇島等北方港口采購態(tài)勢。

　　分析人士認(rèn)為，中海海盛電煤運(yùn)輸合同運(yùn)價(jià)上漲，或?qū)��?huì)影響同行業(yè)合同運(yùn)價(jià)的集體抬升。