本周上證指數(shù)在站穩(wěn)六十日均線后，繼續(xù)小幅上揚(yáng)，周二受大盤股沖高回落影響，全天振幅近140點(diǎn)，由此引起小范圍恐慌情緒，帶動(dòng)一批強(qiáng)勢(shì)股回調(diào)，但是周三市場(chǎng)心態(tài)就恢復(fù)了平穩(wěn)，整體看來(lái)，在經(jīng)歷了10-11月大幅度的調(diào)整行情之后，12月份A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出普漲態(tài)勢(shì)，截至目前，平均股價(jià)已上漲了21%，板塊輪動(dòng)明顯，基金重倉(cāng)的銀行、地產(chǎn)板塊表現(xiàn)疲弱，多數(shù)個(gè)人投資者參與的股票表現(xiàn)較強(qiáng)，人氣恢復(fù)明顯，但是由此帶來(lái)的豐厚的獲利盤，可能成為市場(chǎng)調(diào)整的動(dòng)力。

　　最近表現(xiàn)較好的板塊主要集中在農(nóng)藥化肥、農(nóng)業(yè)、化工板塊，山東黃金等黃金股受到黃金期貨上市的影響表現(xiàn)強(qiáng)勁，同時(shí)，根據(jù)上證所授權(quán)的指南針贏富深度數(shù)據(jù)顯示，上周基金增倉(cāng)的個(gè)股中主要集中在化工、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、鋼鐵、有色金屬板塊，值得注意的是基金對(duì)地產(chǎn)板塊開(kāi)始了回補(bǔ)動(dòng)作，其中以萬(wàn)業(yè)企業(yè)、新湖中寶、保利地產(chǎn)、上實(shí)發(fā)展、華業(yè)地產(chǎn)、浦東金橋為代表，前期由于國(guó)家的一系列調(diào)控政策，房地產(chǎn)板塊受到集體打壓，龍頭股萬(wàn)科甚至跌幅一度達(dá)30%，近期房地產(chǎn)股開(kāi)始回暖，在國(guó)務(wù)院要求從嚴(yán)征收20%土地閑置稅的利空下，房地產(chǎn)板塊也未出現(xiàn)較大幅度的下跌，顯示前期對(duì)利空消化的已經(jīng)非常充分。 基金參與了板塊輪動(dòng)的大潮，資金的短期強(qiáng)勢(shì)流入引起不少個(gè)股短期持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，比如北大荒，在12月28日，基金持倉(cāng)為9884.54萬(wàn)股，在1月2日一天就加倉(cāng)到了10050.78萬(wàn)股，基金買入額占到總成交的20%以上，也帶來(lái)股價(jià)大漲7.55%。

　　由于預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)將持續(xù)，而且人民幣升值有了加速的跡象，我們認(rèn)為從中期投資的角度，看好受益于內(nèi)需增長(zhǎng)和人民幣升值的相關(guān)行業(yè)，其中的重點(diǎn)是金融、地產(chǎn)和零售行業(yè)。雖然銀行和地產(chǎn)板塊繼續(xù)受政策不確定風(fēng)險(xiǎn)的干擾，但在經(jīng)歷了普漲行情后，銀行和地產(chǎn)板塊的估值優(yōu)勢(shì)在提升，而且由于08及09年的業(yè)績(jī)是多數(shù)是可以預(yù)期的，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是可以期待的；同時(shí)受到美聯(lián)儲(chǔ)可能

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　　代碼

　　600748

　　600792

　　600408

　　600406

　　600423

　　600639

　　600005

　　600157

　　600048

　　600141

　　600547

　　600828

　　600777

　　600521

　　600212

　　名稱

　　上實(shí)發(fā)展

　　馬龍產(chǎn)業(yè)

　　安泰集團(tuán)

　　國(guó)電南瑞

　　柳化股份

　　浦東金橋

　　武鋼股份

　　魯潤(rùn)股份

　　保利地產(chǎn)

　　興發(fā)集團(tuán)

　　山東黃金

　　ST成商

　　新潮實(shí)業(yè)

　　華海藥業(yè)

　　江泉實(shí)業(yè)

　　賬戶數(shù)變動(dòng)

　　-22.15%

　　-19.25%

　　-17.38%

　　-15.8%

　　-15.67%

　　-14.86%

　　-14.70%

　　-14.52%

　　-14.10%

　　-13.67%

　　-13.53%

　　-13.06%

　　-11.96%

　　-11.93%

　　-11.87%

　　繼續(xù)降息的限制，我國(guó)從緊的貨幣政策難以繼續(xù)維持，否則熱錢的流入及人民幣升值壓力將繼續(xù)加大，所以預(yù)期政策面繼續(xù)出臺(tái)對(duì)兩個(gè)板塊的利空政策的可能性不大，消化前期的利空后，可能會(huì)成為不錯(cuò)的買點(diǎn)，或許基金的回補(bǔ)正印證了我們的判斷。

　　在板塊輪動(dòng)明顯、普漲行情繼續(xù)的市場(chǎng)大環(huán)境下，建議風(fēng)險(xiǎn)偏好程度較低的投資者適當(dāng)控制風(fēng)險(xiǎn)，適當(dāng)留意基金重倉(cāng)股，以籌劃下一波的行情。

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