從上半年的節(jié)節(jié)攀升連創(chuàng)新高，到下半年的跌宕起伏，2007年的中國(guó)股市，經(jīng)歷了一場(chǎng)“過(guò)山車(chē)”般的變化。綜合去年全年表現(xiàn)來(lái)看，兩市創(chuàng)造了眾多歷史紀(jì)錄。其中滬指全年上漲2586點(diǎn)，漲幅96.66%；深成指上漲11053點(diǎn)，漲幅166.29%。

　　盡管股市2007年的表現(xiàn)堪稱(chēng)完美，但證券業(yè)內(nèi)人士指出，去年股市中暴露的諸多問(wèn)題依然值得反思，比如對(duì)股市的調(diào)控手段，對(duì)新股發(fā)行審批方式的改革，對(duì)多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)，對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)教育等，需要在新的一年中繼續(xù)加以改進(jìn)和完善。另外，多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，特別是股指期貨、黃金期貨、創(chuàng)業(yè)板、公司債市場(chǎng)以及港股直通車(chē)等問(wèn)題在2007年懸而未決，2008年的股市依然充滿(mǎn)變數(shù)。

　　故事1 小散戶(hù)

　　漲時(shí)沒(méi)跟上 跌時(shí)被套牢

　　G小姐是個(gè)爽朗的人，她告訴記者，去年炒來(lái)炒去把前年賺的都虧了進(jìn)去，現(xiàn)在拿著的幾只股票都被深度套牢，“一年來(lái)好像是白忙了一場(chǎng)，不過(guò)我相信還是會(huì)漲的，所以被套的都沒(méi)割肉，繼續(xù)拿著�！�

　　她告訴記者，去年上半年她買(mǎi)股換股比較頻繁，曾一次買(mǎi)了10只股票，每只股票只買(mǎi)一兩手；而去年下半年特別是10月以后，自己手上的股票都被套了，連換的機(jī)會(huì)都沒(méi)有了。“上半年的教訓(xùn)是一跌就割肉，沒(méi)賺大錢(qián)；下半年的教訓(xùn)是該割時(shí)沒(méi)割，越套越深�！盙小姐表示，“去年5.30時(shí)我割了3萬(wàn)元，后來(lái)發(fā)現(xiàn)真不應(yīng)該割；不割的話，現(xiàn)在還能賺10萬(wàn)元。但割了之后再過(guò)1～2月，看到股市漲瘋了，又沖進(jìn)去，就沖進(jìn)火坑里了�！�

　　體會(huì)：炒股不如“打新”

　　“我就是典型的散戶(hù)，漲的時(shí)候沒(méi)跟上，跌的時(shí)候被套了�！盙小姐這樣總結(jié)自己今年的炒股表現(xiàn)，“那些所謂的內(nèi)幕消息太多了，其實(shí)主要是人性貪婪害了我，跟消息無(wú)關(guān)。”

　　不過(guò)G小姐去年也并非一無(wú)所獲，她告訴記者，下半年她把主要精力都用來(lái)打新股了，“建行、神華都中簽了，感覺(jué)炒股賺的錢(qián)還沒(méi)打新多�！�

　　故事2 老股民

　　上半年理智反吃虧 下半年決斷夠明智

　　在炒股逾10年的林先生眼里，去年的股市明顯以5.30為界分為2個(gè)階段。去年上半年的行情用一句網(wǎng)上流傳的名言就是“瘋子賺傻子的錢(qián)，傻子賺老股民的錢(qián)”。

　　早在2006年末上證指數(shù)站上2500點(diǎn)時(shí)，就有很多老股民驚呼“太高了”，于是有些老股民早早就馬放南山從股市里退了出來(lái)，而他則仍繼續(xù)小心翼翼地打理著自己的股票，一有風(fēng)吹草動(dòng)就往外跑。

　　體會(huì)：最怕政府出手調(diào)控

　　經(jīng)過(guò)10年的打拼，林先生已是一個(gè)短線高手。他告訴記者，去年自己買(mǎi)過(guò)的股票已記不清楚有多少只了，“每一只都是賺一點(diǎn)就走，但5.30卻讓我也措手不及，老股民最怕政府調(diào)控，那次調(diào)整讓我把上半年賺的基本都賠進(jìn)去了�！�

　　談到“5.30”，林先生回憶說(shuō)，去年4～5月股市瘋狂上漲時(shí)，他直覺(jué)上就知道政府肯定會(huì)出面干預(yù)了，這在歷史上已屢試不爽，只是還不知道具體的時(shí)間和辦法。直至去年5月29日晚，財(cái)政部宣布上調(diào)印花稅，30日自己的股票就直接打在跌停板上。眼看著上半年賺的錢(qián)都賠進(jìn)去了，林先生還是忍痛割肉賣(mài)出。到去年10月，他發(fā)現(xiàn)股市再次出現(xiàn)調(diào)整的苗頭時(shí)，再次果斷斬倉(cāng)出局，結(jié)果證明當(dāng)時(shí)的決斷非常明智。

　　盤(pán)點(diǎn) 去年行情超預(yù)期 券商集體看走眼

　　在總結(jié)2007年中國(guó)股市的發(fā)展時(shí)，廣發(fā)證券研究員張萬(wàn)成博士連用了2個(gè)“超預(yù)期”：超預(yù)期的行情發(fā)展，超預(yù)期的調(diào)控力度。

　　“從2500點(diǎn)一直上漲到最高6124點(diǎn)，股市去年一年的表現(xiàn)的確超出了大部分證券人士的想象。”他告訴記者，之所以出現(xiàn)券商集體看走眼的情況，主要是因?yàn)槿ツ旰暧^經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性過(guò)剩超出了年初業(yè)內(nèi)的預(yù)期；而去年又正逢3年股改完成的關(guān)鍵年，眾多上市公司通過(guò)股改后的制度釋放，令公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)普遍超出了預(yù)期，兩市1500多家上市公司中去年業(yè)績(jī)出現(xiàn)1000%以上增幅的大有人在。

　　而隨著國(guó)內(nèi)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)快以及通貨膨脹的擔(dān)心與日俱增，宏觀調(diào)控的手段、次數(shù)、力度均超過(guò)年初的預(yù)期。在去年上半年多次利率調(diào)整沒(méi)有見(jiàn)效的情況下，去年5月底，財(cái)政部宣布上調(diào)股票交易印花稅，導(dǎo)致股市出現(xiàn)連續(xù)暴跌，成為去年股市的一道傷疤。

　　張萬(wàn)成認(rèn)為，這種直接打擊股市的做法殺傷力太大了，因此，去年下半年政府調(diào)控的方向更多地是加大股票的供給，比如加快新股特別是海外大藍(lán)籌的回歸步伐，并出臺(tái)第二套住房房貸規(guī)定等，這樣的手段顯然更加科學(xué)合理，時(shí)機(jī)把握也比較準(zhǔn)確。

　　展望 牛市基礎(chǔ)猶在 指數(shù)漲幅有限

　　針對(duì)今年股市的表現(xiàn)，張萬(wàn)成表示，盡管本輪大牛市的基礎(chǔ)仍在，股市長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)猶在，但國(guó)內(nèi)外的各種因素對(duì)股市的影響更加復(fù)雜，后市的發(fā)展更加難以捉摸。他認(rèn)為，今年股市的股指可能漲幅有限，上漲指數(shù)上半年可能達(dá)到7000點(diǎn)左右的高點(diǎn)，下半年將會(huì)出現(xiàn)一次規(guī)模較大的調(diào)整。但個(gè)股表現(xiàn)將更加分化，一些高成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)股票將脫穎而出，成為今年股市的亮點(diǎn)。

　　他認(rèn)為，今年影響股市的最大因素仍是宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)及對(duì)通貨膨脹的控制效果，尤其要關(guān)注上半年的CPI指數(shù)。同時(shí)，央行對(duì)今年各商業(yè)銀行發(fā)放貸款進(jìn)行“窗口指導(dǎo)”等措施將在今年產(chǎn)生多大效果，目前也仍須觀察；而隨之而來(lái)的，今年仍將有2～3次加息，在這些調(diào)控組合拳下，國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)會(huì)否出現(xiàn)“拐點(diǎn)”將在上半年趨于明朗。

　　其次，美國(guó)次貸危機(jī)的影響仍在持續(xù)，美元的貶值以及美聯(lián)儲(chǔ)的降息很可能在今年持續(xù)，加上美元的持續(xù)貶值，這些因素都將對(duì)今年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面產(chǎn)生重要影響，并進(jìn)而影響到股市的發(fā)展。第三，今年國(guó)際市場(chǎng)石油和黃金的價(jià)格走高幾成定局，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響也將反映到國(guó)內(nèi)的股市上。

　　此外，今年股指期貨、創(chuàng)業(yè)板能否順利推出，海外紅籌股回歸，奧運(yùn)會(huì)的成功舉辦等，都將在短期內(nèi)影響股市，加大了股市的波動(dòng)和預(yù)測(cè)難度。因此，到今年底再次總結(jié)時(shí)，年初的這些預(yù)測(cè)再次“看走眼”的可能性依然存在。(記者 李鶴鳴)

　　-記者手記

　　漲或跌？一切皆有可能

　　回顧2007年中國(guó)股市，3000點(diǎn)早已過(guò)去，5000點(diǎn)已成現(xiàn)實(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，一年多前的預(yù)測(cè)是那么的可笑。

　　在一個(gè)個(gè)股民的娓娓道來(lái)中，在眾多券商謹(jǐn)小慎微的言辭里，我們發(fā)現(xiàn)，其實(shí)這一年在股市賺錢(qián)并不容易。那些盯盤(pán)的分分秒秒，為賺錢(qián)而激動(dòng)，為被套而焦慮的股民，成為刻在股市K線圖上的一幅幅浮雕，那么生動(dòng)而難忘。

　　然而股市仿佛一列永不停止的火車(chē)，容不得股民們多一刻的停留和回味。2008年，我們迎來(lái)了“奧運(yùn)年”，更多的是期待，更難的是選擇。

　　沒(méi)有先知，所有的預(yù)言都像是即將發(fā)生的現(xiàn)實(shí)，一年又一年的消息市、政策市會(huì)不會(huì)在今年終結(jié)？千呼萬(wàn)喚的股指期貨、創(chuàng)業(yè)板會(huì)不會(huì)在今年推出？沒(méi)有人知道。在所有人都看漲的時(shí)候，股市會(huì)不會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)？在所有人看跌的時(shí)候，股市會(huì)不會(huì)再掀狂瀾？這些疑問(wèn)的答案都將放在了今年的300多個(gè)日日夜夜，等著我們共同去尋找，去體驗(yàn)。