⊙本報記者 陳建軍

　　不同上市公司的公開增發，機構投資者冰火兩重天的態度非常明顯。雙良股份和寶鈦股份今天公布的公開增發數據顯示，機構投資者一改前期那種冷對公開增發的態度而蜂擁申購。

　　雙良股份公開增發的網下申購，共有49家非個人投資者獲得配售。其中，絕大部分是基金。或許由于機構投資者的這種積極申購熱情，雙良股份網下配售股份占到此次公開增發總量的69.40%。不僅如此，網下獲得配售的比例也只有1.93780529%。

　　由于機構投資者申購積極性高，寶鈦股份公開增發留給網上發行的股份只占到此次發行總量的1.38% 。在這種可供投資者認購股份極為有限的情況下，寶鈦股份最終不得不通過搖號確定中簽者，結果中簽率只有0.49745189%。數據顯示，參與網下申購寶鈦股份公開增發股份的機構投資者之間競爭也十分激烈。其中，網下A類申購的配售比例為2.357446%，網下B類申購的配售比例為0.497451%。

　　機構投資者對雙良股份和寶鈦股份公開增發的蜂擁申購，一掃公開增發前期那種陰霾架勢。浙江龍盛2007年11月5日公告的公開增發結果顯示，因缺少機構投資者的認購，為其公開增發擔當承銷的華龍證券等券商被迫包銷16.23%沒有賣出去的增發股份，包銷股份數量多達1116.6萬股。不僅如此，公開增發的價格，也往往成了很多公司股價的“天花板”，由此形成“破發”一度非常盛行的局面。

　　綜合各方面的信息可以發現，并非是機構投資者不喜歡公開增發，他們的區別態度針對的是不同公司。比如，就在華龍證券巨額包銷浙江龍盛公開增發股份出現之后，緊接著公布公開增發結果的景興紙業就全無認購不足的情況。WIND的統計結果顯示，不同上市公司網下超額認購倍數反差之大令人咋舌。比如，國電電力網下超額認購倍數為197.31倍，而江南高纖只有1倍。

　　市場人士認為，機構之所以對不同公司的公開增發采取區別待遇，主因是公司所處的不同行業以及公司自身的質地。當然，公開增發時市場所處的環境也是原因之一。