昨日滬市股指小漲、個股漲多跌少，并有11家個股漲停，大盤依然延續新年以來的“慢牛爬坡”走勢。然而透過近段時間看似平淡無奇的走勢，細心的人們已經從以下三大看點中逐漸看清春季行情的大致輪廓。

　　⊙世基投資 王利敏

　　看點一：

　　A股走出獨立行情

　　上周末美股出現大跌，眾多逐漸對大盤恢復信心的投資者極為擔憂本周一A股會不會跟隨下跌，但滬市平開后稍稍下沉便迅速走高，當日股指最終上漲31點，并出現21家個股漲停。同樣的一幕本周三再度重演，而且由于A股的上漲帶動港股大漲500多點。

　　前段時間，A股市場曾出現三大誤區，即看著美股操作A股；看著港股操作A股；看著中石油操作A股。筆者曾呼吁投資者盡快走出這三大誤區，看來現在越來越多的投資者已經走出誤區。而A股之所以走出獨立行情很大程度上與A股近期的基本面、市場面有關。例如股指期貨、創業板、巨量大小非減持、新股高速擴容等不明朗因素近期不會出現等。所以A股近期走出“獨立行情”，說到底是越來越多的投資者（包括機構）開始“獨立思考”的結果。

　　看點二：

　　“八二熱點”難以逆轉

　　雖然近期市場不斷有輿論認為“八二”已經持續很長時間，隨時會轉向“二八”。而盤中也多次出現權重股的拉升，但最終都未能改變“八二”格局。

　　只要我們稍微注意一下近來白線和黃線的位置，就明白絕大多數交易日小市值股票占了上風。僅以本周四個交易日為例，僅僅周二出現了權重股占優的局面，然而這種局面的出現很大程度上與當日招行和中信證券公布了業績大幅增長的預告有關。金融板塊的整體躁動以及全聚德炒作的降溫一度使部分投資者認為熱點已經轉換，但權重股的拉升引發的卻是大盤沖高回落。而次日大盤的迅速企穩上揚恰恰在于農業股等“八”類股的整體上揚。

　　值得一提的是昨日工行、中石油、中石化的盤中拉升，曾引起大盤跳水，但隨著權重股的快速回落，大盤又迅速企穩，個股重現漲多跌少。

　　多年來股市的經驗告訴我們，每一段行情只能有一個主流熱點。熱點的形成是多重因素促成的，而且一旦形成不會很快轉換。去年“5·30”前的題材股，以及下半年的藍籌股行情都是運行了近半年后退潮的。所以近期部分藍籌股由于跌幅較大、年報可能較好而會有反彈，但難以從根本上逆轉主流熱點。

　　看點三：

　　慢牛格局漸入佳境

　　近來大盤持續出現的小陰小陽走勢似乎讓人覺得很不習慣，以滬市為例，從12月25日以來的11個交易日中，股指出現8漲3跌，除了1個交易日漲了75點外其余漲跌都在50點以下。在日K線上均為小陰小陽線，而且每根K線都貼住5日均線運行。大有“慢牛爬坡”的味道。

　　這種慢牛格局的形成很大程度上與大盤權重股受到冷落或受到壓制有關。正因為指數上的慢牛給眾多非權重股的炒作提供了極好氛圍。而小市值股票的輪番上漲則讓極大多數散戶投資者嘗到了牛市的甜頭，畢竟多數股民的手里是非權重股。另一方面，目前的慢牛格局也符合了管理層希望股市從快牛轉為慢牛的意圖。

　　雖然從技術面和市場面看，慢牛走勢看起來漫不經心，其實對空方形成了巨大的逼空壓力。因為權重股未大漲且大盤又貼住短期均線走，這很難出現大調整，故空方的耐心正在受到挑戰，反過來有利于行情的持續。

　　透過上述三大看點，人們可以看出今年春季行情的大體輪廓：即獨立行情、小盤股行情、慢牛行情。所以，一旦獨立行情變得不獨立了；小盤股熱點轉換了；慢牛變成快牛了，投資者也許應該警惕了。

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