美國次貸危機波及全球經濟 資料圖美國經濟正面臨衰退，而這股“沖擊波”已從住宅、信貸市場的核心地帶擴散至其他領域。高盛、美林、雷曼、摩根士丹利等華爾街著名投資銀行的經濟研究團隊相繼發出類似預警。不過，投行在對美國經濟衰退充滿種種擔憂的同時也指出，這種經濟增長的放緩有助于減少經濟中的各種失衡問題。而且，這次衰退有可能會是短期的、溫和的衰退。

　　⊙本報記者 石貝貝

　　預計 幾月內經濟衰退可能性近半

　　由于認為最近的經濟數據表明住宅行業滑坡和信貸狀況收緊造成的沖擊波正在推動美國經濟陷入衰退，高盛的美國經濟團隊10日發布報告，預計近幾個月里，美國經濟陷入衰退的可能性為40%-45%。

　　高盛認為，美國住宅市場形勢非常嚴峻，恐怕還會有進一步的惡化。住宅市場的滑坡導致按揭信貸市場顯著收縮，而反過來按揭信貸市場的收縮又推動了住宅市場的進一步滑坡，按揭信貸市場顯著收縮的局面可能持續至2008 年底。

　　摩根士丹利前首席經濟學家、現任亞洲主席史蒂芬·羅奇9日在接受本報記者采訪時也指出，美國經濟衰退很可能已經發生�！八ネ耸加诜康禺a市場，但現在已逐步蔓延至消費等其它經濟領域。隨著次貸危機引爆樓市泡沫，進而會影響到消費和美國整體經濟增長�！绷_奇說。

　　摩根士丹利近日發布的研究報告進一步指出，美國經濟2008年上半年會出現衰退。但目前問題在于衰退的程度會有多大、衰退的時間會有多長，美國經濟衰退或許是溫和和短期的。

　　影響 “衰退沖擊波”沖擊其他領域

　　如果將美國經濟出現衰退作為基本假設，高盛認為，已經看到這股“衰退沖擊波”從住宅、信貸市場的核心地帶擴散至其他領域，比如勞動力市場、消費者支出、以及商業活動等。

　　美國政府公布的12 月份就業報告顯示，私人行業就業人口大幅下降，而失業率則顯著上升。高盛認為，自二戰以來每當失業率3 個月均值漲幅超過1/3 個百分點，這就會始終伴隨著經濟衰退，而12 月份的就業報告已經跨過了“這道門檻”。

　　而近期關于企業界產出和投資的信息也一直非常令人失望。美國供應管理協會(ISM)于12 月中旬進行的半年度調查顯示，2008 年資本開支可能會非常疲軟，尤其是在非制造業領域。更新的消息是，ISM 的月度制造業指數降至50以下，意味著工廠領域的活動已經明顯減少。

　　雷曼美國經濟學家Ethan Harris則表示，當前在許多方面與1989-1992年的信貸緊縮時期相類似。

　　投行 經濟增長放緩有助減少失衡

　　高盛認為，美國經濟衰退可能會持續2 ～3 個季度，實際GDP 的累計降幅僅為0.5%左右（未折年計算）。按照歷史標準來看，這個衰退程度相對較為溫和。

　　究其原因，主要在于：首先，預計美聯儲將暫時擱置對于通脹的擔憂，在2008 年底將聯邦基金利率下調至2.5%。其次，具有影響力的經濟學家都在呼吁出臺刺激性的財政政策，國會和布什政府很可能會通過一項暫時性的減稅政策并于今年年底開始推行，尤其是當美國經濟數據持續疲軟的話。第三，雖然全球經濟增長在一定程度上有所放緩，但美元的疲軟和貿易逆差的收窄可能會繼續為出口導向型行業的商業活動提供支撐。

　　盡管短期內對美國經濟產生種種擔憂，但高盛又表示，較長期來看前景還是樂觀。高盛認為，生產力近期的疲軟主要是周期性的。雷曼兄弟對美國經濟的展望也頗為樂觀，并認為，經濟增長放緩有助于減少經濟中的失衡問題。預期美國低得可憐的儲蓄率每年將會適度上升0.5個百分點，預期美國房產市場大約20%的高估幅度將在未來兩年左右的時間里得到糾正，其中四分之三將通過房價調整，而剩下的四分之一將通過收入增長進行調整。