昨天，黃金期貨正式在上海期貨交易所上市交易，國內投資者又有了一個新的投資工具。

　　黃金兼具商品與貨幣雙重屬性。自從“金本位”體系解體后，黃金的貨幣屬性曾經遭到了冷遇。但是21世紀以來，隨著美元的走弱，黃金的貨幣屬性日益受到青睞，黃金市場迎來了久違的牛市。紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周二收在880美元上方，盤中攀升至884.00美元，超過1980年1月所創的875美元紀錄。

　　從目前的情況看，支持黃金價格上漲的因素在未來較長時間內很難有根本性的變動，黃金市場的牛市格局仍將延續。有市場觀察人士表示，利多因素綜合效應應能在短期內帶動期金攻克900美元水準。

　　首先，供求關系支持金價上漲。美元疲軟導致各國更多地增加黃金儲備，各國央行拋售黃金的力度在不斷地減弱，預期各國央行出售黃金的規模在2008年將進一步下降。此外，由于富礦的開采量不斷減少，廠商轉向開采貧礦，黃金平均開采成本不斷增加，導致黃金價格底部不斷抬高。而市場對黃金的需求不斷增加。而當黃金價格處于上升通道中時，投機資金的介入也將刺激黃金需求的進一步增加。而且美國經濟成長放緩且股市波動，期金也有作為避險投資的吸引力。

　　其次，美元貶值刺激金價走高。過去20多年，每次美元貶值都促使金價回升。自從2007年7月美國次級債危機全面爆發以來，個人投資、固定資產投資、消費者信心指數、非農就業數據等都表明未來一段時間美國經濟可能拖累美元持續疲軟，成為本輪黃金價格上漲的主要動因。只要美元貶值的趨勢不能扭轉，黃金的牛市趨勢也不會改變。

　　第三，國際政治局勢也對黃金價格產生重要影響。目前看來，中東地緣政治緊張局勢升級，能源價格上揚，也會刺激金價上漲。

　　盡管黃金市場的牛市格局有望延續，但是投資者也要注意短期振蕩帶來的風險。由于期貨交易只需繳納部分保證金（上期所規定為9%），具有較大的杠桿效應，如果控制不好倉位，短期振蕩也會導致投資者爆倉。本報記者武斌

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