新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　□本報記者 張德斌

　　西南藥業(600666)等十家首批入選的國家“城市社區、農村基本用藥定點生產企業”，昨日在重慶舉辦產品推介會。西南藥業有關負責人在會議間隙接受采訪時表示，受益于醫改政策、管理變革和股權投資收益，公司正在迎來業績增長的拐點。

　　分析人士認為，醫改如能取得成功，最直接的受益者將是普藥生產企業，而公司作為西南地區普藥生產龍頭企業，將充分享受政策帶來的市場放大效應。

　　公司有關負責人介紹說，西南藥業是西南地區最大的普藥生產企業，品種多達200多個，并且絕大部分產品進入醫保目錄，完全吻合醫改對藥品種類、屬性等的需求。另外，普藥產品具有低價、同質化的現象，因此一般銷售半徑較小，超過一定的銷售半徑后，運輸成本將極大地吞噬利潤，因此位處重慶的西南藥業具有地域優勢，能夠有效輻射西南地區，形成西南地區普藥壟斷地位。

　　分析顯示，西南藥業業績改善趨勢十分明顯，主營業務收入有所增長，更重要的是在上半年原料、原材料成本上升的情況下，產品毛利率呈現上升勢頭。公司2007年三季報顯示，1-9月公司實現利潤3173萬元，同比增長85.56%；每股經營活動產生的現金流量金額為0.47元，同比增長134.72%。經營改善的另外一個表現是各季度業績趨于平穩。

　　公司前兩年業績波動較大，隨著藥品價格趨穩，公司業績出現穩中有升的趨勢。2006年上半年公司新的領導班子上任，公司管理發生重大變革，在重視成本控制的基礎上，經營策略出現較大調整，主要表現為產品結構的調整(加大高毛利率品種的時常開發，削減低毛利率品種)和營銷思路的調整，由以前的重視銷售收入轉向既重利潤也重銷售收入。2007年以來，公司繼續以上思路，重點推廣散列通等高利率產品。

　　除醫藥主業外，公司還有潛在的利潤貢獻點：公司擁有大量土地，包括母公司、子公司重慶大易和四川衡生等。

　　有分析人士表示，從公司2007年的發展情況可以看到，公司基本面好轉的趨勢非常明顯，業績拐點出現，預期公司今后銷售收入將保持20%以上的增長。