中信證券昨天發布業績預增公告，07年業績較06年增長4倍以上，以06年23.71億元的凈利潤計算，07年凈利潤達到118.55億元。國金證券研究員給予中信證券“買入”的投資評級。

　　中信證券交易量的大幅提高是其利潤提高的重要因素。07年的股票基金交易額達到93.54萬億，較06年提高411%，公司在手續費率和市場份額與06年基本持平的基礎上，手續費收入更獲得了4倍以上的增長。憑借充裕的資本金，公司在權證創設業務上創造了大量的收益。07年8月到期的招商認沽權證為公司貢獻了10.5億元，截至07年底，公司創設了31.7億份南航認沽權證，總共可以為公司帶來54億元的收入。受益于自營規模的提高和市場行情的高漲，公司投資收益有較大幅度提高，自8月份融資后，三季度的自營規模達到140億元，前三季度的投資收益(加公允價值變動)達到55億元，較06年增長477%。

　　此外，中信證券在07年主承銷了10個IPO項目，加上中信建投的4個IPO項目的收入，中信證券的承銷收入將在14億元以上，較06年增長50%以上。同時07年完成的華夏基金和中信基金的股權收購，預計合并后的華夏基金和中信基金將為公司帶來20億元左右的收入。

　　- 評級簡報 Report