證券時報記者張達

　　正如此前市場所料，“東新戀”終于在眾多反對聲中宣告流產(chǎn)。這場緊張激烈的較量暫時擱置，中航入股東航會否柳暗花明？接受記者采訪的業(yè)內(nèi)專家對事態(tài)的發(fā)展雖然不能給出明確的答案，但是他們一致認為，民航業(yè)內(nèi)的重組將會加速，而且會更加市場化。

　　中航入股東航前途未卜

　　一位東航內(nèi)部人士對記者表示，東航失去了一次與國外一流航空公司合作的機會，其利益受到損害，東航的士氣可能受到打擊，也可能在外部壓力面前“眾志成城”。因為東航本身不愿意與國航合作，即使國航提出新的方案，只怕東航會一直“拖”下去，因此事態(tài)的發(fā)展會很漫長，短期內(nèi)將處于“擱置”狀態(tài)。

　　中信建投航空業(yè)分析師李磊認為，后市的發(fā)展就像中航方面此前聲明所稱，在2周內(nèi)提出新方案，然后兩家公司進行協(xié)商，就看兩家管理層的溝通結(jié)果。

　　對于事態(tài)將如何演變，中信證券航空運輸業(yè)分析師馬曉立在其報告中給出了4種可能：（1）東航堅拒中航，召開第二次乃至多次股東大會，新航不提價。這樣的安排難以成功，因為即使中航最終被迫放棄投票或投出贊成票，但廣大中小股東卻難以接受；（2）新航提價競購。這種情況有可能發(fā)生，但中航相比新航具有更強的提價能力，因而勝算在中航一邊；（3）東航堅拒國航，并停止增發(fā)事宜。這種情況下，不排除東航發(fā)生人事變更的可能性，從而為中航入股掃清障礙；（4）東航同意引進中航，放棄新航，此后中航和東航很可能按照李家祥提出的“一聯(lián)一合一交換”的模式進行整合，并最終實現(xiàn)合并。

　　航空業(yè)市場化重組加速

　　“東新戀”被否，又給了市場航空業(yè)內(nèi)二次重組的預期，這對航空業(yè)未來的發(fā)展影響如何？接受記者采訪的業(yè)內(nèi)專家一致認為，未來航空業(yè)內(nèi)將加速重組，而且會更加市場化。

　　中國民航大學教授李春玲認為，“東新戀”這個涉及面比較廣的典型案例，是企業(yè)由于發(fā)展戰(zhàn)略不同而發(fā)生的股權(quán)之爭。雖然東航的資本運作在市場規(guī)則之內(nèi)，但是政府的態(tài)度對此案的影響還是很大的。由于民航業(yè)與其他行業(yè)不同，關(guān)系到國家的安全和利益，因此，骨干企業(yè)的重組并購要以行政和市場化手段相結(jié)合，何況在中國特殊的體制制度下，也不可能完全市場化。

　　而前述東航內(nèi)部人士則認為，此案之后將再次掀起國內(nèi)民航業(yè)重組的熱潮，而且會以市場化方式為主，而不是像國內(nèi)民航業(yè)第一次行政重組那樣，這對民航業(yè)未來發(fā)展是件好事。

　　對此，李磊表示贊同，他對民航業(yè)未來的發(fā)展前景表示樂觀。他認為，從企業(yè)角度看，未來國內(nèi)航空業(yè)的整合將提高企業(yè)的定價能力；從行業(yè)角度看，能夠提高市場集中度，使國內(nèi)航空公司更具與國外航空公司競爭的實力。

　　對于航空業(yè)未來的發(fā)展格局，馬曉立在報告中指出：未來一旦中航方案得到落實，將對行業(yè)產(chǎn)生巨大的影響，國內(nèi)航空業(yè)格局將產(chǎn)生巨大變革，并影響亞洲乃至全球行業(yè)格局。他認為，若國航與東航走向合并，中國第一家“超級承運人”將由此誕生，新國航將代表中國航空公司的翹楚，積極參與國際競爭，開拓國際市場，亞洲乃至全球航空業(yè)格局將為之改變。與此同時，三大航之一的南航也將加快兼并重組的步伐，成為另一大航空巨頭，中國航空市場將從目前的“3+x”轉(zhuǎn)變到“2+x”格局。