⊙上證聯 沈鈞

　　前期市場連續沖高，尤其是深證綜指領先于上證綜指挑戰歷史高點，周二盤中1538.57點離1549.12點的歷史高點僅一步之遙，但在進一步沖高過程中，短線獲利回吐壓力和上檔解套壓力增大，股指震蕩回調。量能有所放大，顯示市場多空分歧加大。

　　周邊股市動蕩波及A股市場心態。持股心態不穩首先來自周邊股市的劇烈震蕩，這種震蕩雖然沒有改變A股市場的運行軌跡，但最終對市場心理有所影響，并使市場分歧加大。雖然美國選舉年中政府竭力避免經濟衰退，但美國經濟本身在“透支式”增長模式下堆積了大量潛在風險，美國次級債危機有可能進一步向信用卡、車貸等其他信貸市場蔓延。有可能從一場流動性危機，演化成一場嚴重的信用和破產危機，最終觸及的是美國經濟的基本面，并會拖累全球經濟和金融市場。由于2008年初是次級抵押貸款的第一個高峰，因此短期內周邊市場的動蕩難免，從而也會間接波及A股市場的心態。

　　強化監管抑制中小盤股狂炒之風。針對中小板題材股炒作的風險，深交所已采取一系列監管措施以加強對包括全聚德在內的中小板題材股的重點監控。監管的強化對中小盤股的炒作，無疑有相當大的心理威懾力，雖不至于影響到中期行情的演繹，但對短線市場的心理波動有加劇作用。

　　“二”“八”頻繁切換引發市場疑慮。大盤股與中小盤股的“蹺蹺板”效應近期已多次出現。周二權重股拉升，導致市場資金從中小盤股中分流，并使得多數中小盤股出現回調，個股跌多漲少。前期熱門股回調幅度較大，強勢化工板塊也加入跳水的行列，六國化工、三友化工等跌幅較大；而醫藥板塊中的金宇集團、東盛科技也跌幅巨大。強勢品種的殺跌加大了市場做空壓力，而一直維系大盤強勢的權重股也因前期套牢盤較多，普遍沖高回落，帶動指數逐波回落。這波行情的主要特點是以中小盤股主題投資為主，而大盤股的脈沖式反彈為輔，操作上把握市場節奏顯得尤為重要。

　　本幣升值加速更致流動性充裕。新年伊始人民幣顯示出加速升值的勢頭，美元兌人民幣中間價一度連破7.3、7.29、7.28、7.27多個整數關，而人民幣的加速升值進一步造成市場流動性充裕。綜合來看，雖然周邊市場動蕩不定，但在人民幣加速升值，市場流動性充裕的背景下，大盤短線步入休整整固，不會改變中期走牛的趨勢。