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小盤(pán)成長(zhǎng)強(qiáng)勁揚(yáng) 大盤(pán)藍(lán)籌悄然轉(zhuǎn)強(qiáng)

http://www.sina.com.cn 2008年01月08日 02:20 中國(guó)證券網(wǎng)-上海證券報(bào)

小盤(pán)成長(zhǎng)強(qiáng)勁揚(yáng)大盤(pán)藍(lán)籌悄然轉(zhuǎn)強(qiáng)

  ⊙張德良

  自12月24日跳空高開(kāi)后持續(xù)9天時(shí)間里,上證指數(shù)維持小幅盤(pán)升格局,成交量也是溫而不火,在指數(shù)漲幅只有5%左右的背景下,中低市值成長(zhǎng)股出現(xiàn)了大面積強(qiáng)勁上揚(yáng),這是由于2007年的市場(chǎng)特征(結(jié)構(gòu)調(diào)整)所決定的,也是筆者自去年四季度以來(lái)持續(xù)強(qiáng)調(diào)的觀(guān)點(diǎn)。當(dāng)然,隨著市場(chǎng)人氣持續(xù)上升,調(diào)整充分的大盤(pán)藍(lán)籌股也會(huì)悄然轉(zhuǎn)強(qiáng)。

  小盤(pán)成長(zhǎng)股步入主升

  整體上說(shuō),在市場(chǎng)整體高估值背景下,過(guò)于強(qiáng)調(diào)行業(yè)或板塊投資并不適合。近期表現(xiàn)突出的化工板塊、奧運(yùn)概念、農(nóng)業(yè)板塊、醫(yī)藥板塊以及次新中小板,它們之所以有如此突出的表現(xiàn),除行業(yè)出現(xiàn)一定景氣回升外,關(guān)鍵在于,在過(guò)去的一年里股價(jià)已調(diào)整充分。因此,筆者認(rèn)為本輪行情更多體現(xiàn)于市場(chǎng)本身的內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律。

  為什么這樣說(shuō)呢?簡(jiǎn)單回顧2007年一年的股價(jià)運(yùn)行,很顯然,上半年是一輪超跌低價(jià)題材股在群眾運(yùn)動(dòng)式上漲后的整體性殺跌。在題材股調(diào)整的同時(shí),以機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的大盤(pán)藍(lán)籌股開(kāi)始持續(xù)崛起,從而換來(lái)了下半年的藍(lán)籌股集體性飆升,飆升的結(jié)果同樣是泡沫的全面加重。最終結(jié)果是,低市值成長(zhǎng)股經(jīng)過(guò)近半年的兩輪調(diào)整,大部分品種調(diào)整至250日年線(xiàn)位置附近。從技術(shù)上說(shuō),這是一次調(diào)整程度極為充分的調(diào)整,因?yàn)槟昃(xiàn)是一條經(jīng)典意義上的牛熊分界線(xiàn),而支持長(zhǎng)期上升趨勢(shì)的基礎(chǔ)并沒(méi)有變化,因此,調(diào)整至年線(xiàn)位置便是一次極為重要的中期調(diào)整結(jié)束的信號(hào)。與此相對(duì)應(yīng)的是,10月中旬前后見(jiàn)頂?shù)慕鹑凇⒌禺a(chǎn)、有色金屬股,在短短一個(gè)多月時(shí)間里也經(jīng)歷了牛市格局下的“快速殺跌”,其中地產(chǎn)、有色金屬股的調(diào)整幅度普遍超過(guò)30%,完成了牛市趨勢(shì)下的中期調(diào)整的幅度。

  正是上述股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整,才帶來(lái)了當(dāng)前投資風(fēng)格的轉(zhuǎn)換。在此背景下,市場(chǎng)機(jī)會(huì)首先出現(xiàn)于中低市值股且更關(guān)注多重題材的疊加,即使是大盤(pán)藍(lán)籌股也是如此。未來(lái)一段時(shí)間里,行業(yè)投資特性并不明顯,幾乎每個(gè)行業(yè)都還有機(jī)會(huì),但周期性行業(yè)與消費(fèi)服務(wù)業(yè)的挖掘潛力相對(duì)較大。

  從目前情況看,已有相當(dāng)數(shù)量低市值成長(zhǎng)股開(kāi)始步入主升期。從策略上講,目前仍未大幅脫離“5·30”高點(diǎn)前的成長(zhǎng)股,投機(jī)性介入都是較為安全的。

  大盤(pán)藍(lán)籌筑底成功

  可以肯定,金融、地產(chǎn)、資源(有色金屬)這三主線(xiàn)的核心地位并不會(huì)發(fā)生根本變化,發(fā)生變化的是在本輪行情中,它們不再是領(lǐng)導(dǎo)者,而是跟隨者。金融、地產(chǎn)、有色金屬的第一輪快速調(diào)整已基本完成,隨后一段時(shí)間里將震蕩反復(fù)盤(pán)升為主,但距離整體強(qiáng)勢(shì)上攻還需要時(shí)間。策略上講,目前可以開(kāi)始逐步低吸。

  金融板塊中,保險(xiǎn)、證券的優(yōu)勢(shì)品種,如中國(guó)人壽中國(guó)平安中信證券海通證券等通過(guò)一輪大幅調(diào)整后,目前均進(jìn)入階段性低位期,中短期機(jī)會(huì)明顯。至于銀行板塊,整體上也有一定機(jī)會(huì),特別是優(yōu)勢(shì)銀行股,如浦發(fā)銀行招商銀行,超跌的北京銀行。

  而政策調(diào)控最明顯的地產(chǎn)板塊,現(xiàn)在也要注意題材的多重性,如注資整合所帶來(lái)的股價(jià)推動(dòng)力,因此,有央企背景的招商地產(chǎn)、華僑城、保利地產(chǎn)中糧地產(chǎn)等更值得關(guān)注。至于有色金屬為代表的資源型品種,相對(duì)較為復(fù)雜,較值得關(guān)注的是中金黃金的注資題材;煤炭板塊作為一種資源,基于未來(lái)煤炭業(yè)的整合預(yù)期,為資源板塊中最值得關(guān)注的群體。

  結(jié)合對(duì)指數(shù)的影響力上看,目前上證指數(shù)已從盤(pán)局開(kāi)始轉(zhuǎn)入攻擊,也意味著以金融、地產(chǎn)、資源為核心的大盤(pán)藍(lán)籌股開(kāi)始擺脫盤(pán)局,步入上升期。

    新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn),僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

新浪財(cái)經(jīng)-中證報(bào)聯(lián)合多空調(diào)查

投票時(shí)間:當(dāng)日下午3點(diǎn)至次日上午9點(diǎn)

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