⊙本報記者 周宏

　　機構“上交”市場話語權的情況，在2007年11月的“藍籌泡沫風波”中盡顯無遺。

　　Wind資訊對深交所最新數(shù)據(jù)的統(tǒng)計顯示，個人11月大規(guī)模減持機構重倉的幾大行業(yè)。其中，機構持有最重的深市第一大權重行業(yè)——房地產(chǎn)股在機構投資者小幅減倉的情況下集體跳水。機構另一個高控盤行業(yè)——采掘行業(yè)也同時遭遇暗算。

　　房產(chǎn)股遭“暗算”

　　滬深兩市的房地產(chǎn)股在去年年末的大跳水，曾經(jīng)引發(fā)市場高度關注。當時，市場的普遍解讀是以基金為代表的機構投資者大規(guī)模拋售所致。但事實并非如此。

　　來自深圳證券交易所的最新數(shù)據(jù)顯示，機構在房地產(chǎn)股跌幅最甚的11月份，并未大幅減倉該行業(yè)。

　　截至11月末，基金持有房地產(chǎn)股43%的流通股，相比前一個月增加0.05個百分點。QFII月末持有房地產(chǎn)股1.92%的流通盤，相比前一個月減少0.96個百分點。券商月末持有房地產(chǎn)股0.62%，相比前一個月減少0.02個百分點。

　　總計起來，機構在11月減持房地產(chǎn)股1.4個百分點，月末依然持有63.65%的流通盤，房地產(chǎn)業(yè)依然是機構最看好的三個行業(yè)之一。與當月房地產(chǎn)股平均15%的跌幅反差強烈。

　　主動收縮防線

　　類似的情況還發(fā)生在煤炭股和有色股聚集的采掘行業(yè)里。

　　根據(jù)有關統(tǒng)計，機構在2007年中增持最明顯的就是采掘行業(yè)。已經(jīng)公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，機構自2007年4月起連續(xù)6個月增持采掘類股票，持倉比例一路從30%上升到68%，這使得采掘類股票一舉成為基金最看好的行業(yè)品種。

　　但即便如此，采掘類股票在2007年11月中依然飽受打擊，當月采掘股下跌17%，位列全市場第二。

　　同時，在11月末，機構也在一些大型藍籌股聚集的行業(yè)進行主動減持，包括金融保險、金屬非金屬、傳播和建筑業(yè)在當月均遭遇機構大規(guī)模拋壓。

　　其中，兩市跌幅最大的金屬非金屬業(yè)，機構減持了5個百分點以上。減持者主要來自基金，當月基金減持達到6.14個百分點。而個人投資者增持5.3個百分點。

　　中小行業(yè)受青睞

　　當月真正受到機構青睞的恰恰是一些小市值行業(yè)。

　　比如，滬深兩市流通市值最小的行業(yè)——木材家具行業(yè)，當月被機構增持14個百分點，社會服務、其他制造業(yè)、造紙印刷等中小行業(yè)也受到機構投資者青睞。上述情況反映出機構投資風格明顯趨向收斂。

　　而當月真正漲幅較大的行業(yè)，如電子類、農(nóng)林牧漁等行業(yè)均為機構持倉高度穩(wěn)定的行業(yè)。顯然，上述行業(yè)背后的“推手”不是機構投資者。