□長城證券 張勇

　　節后第一個交易周，大盤繼續保持穩步上行態勢，指數連收三陽，上證綜指成功站上60日均線。我們認為，雖然近期股指繼續上行仍將面臨重重阻力，但并不會妨礙市場熱點的活躍，在政策面相對寬松的一季度，個股行情有望持續精彩。

　　春節前或者整個一季度，股市的外圍政策環境將會保持相對寬松。隨著市場預期CPI指數在12月份出現回落，短時間內加息的可能性較小，同時由于去年底剛剛上調存款準備金率一個百分點，因此繼續出臺嚴厲的貨幣緊縮政策可能性也不大，而節前也不太可能出臺降低出口退稅、調整資源稅、嚴控新開工項目審批等方面的行業調控措施。

　　在寬松的政策環境下，市場熱點有望圍繞資源品價格、奧運、創業板等題材展開，題材股將會成為近期市場的主要投資品種。

　　首先，大宗原材料以及日用消費品價格上漲將會刺激相關股票股價大幅上揚。分析近期個股行情的特點，基本是圍繞商品價格的變動而變動：先有草甘膦價格的上漲推動了華星化工、渝三峽等一批個股的暴漲；緊接著隨著啤酒價格的上調，燕京啤酒、惠泉啤酒等股價大幅拉升；然后是國內國際黃金價格大幅飆升，刺激了山東黃金、重金黃金股價的連續漲停。可以說，目前只要相關產品價格出現波動，股票就有可能受到短線投資者的追捧而短期大漲。

　　其次，奧運、京滬高鐵、創業板等題材將會驅動相關概念板塊上漲。進入奧運年，以中體產業、西單商場、中青旅為代表的奧運板塊股價集體拉升，掀開了奧運板塊的新一輪行情。同時，隨著京滬高鐵項目開工建設的日益臨近，中國中鐵、北方創業等鐵路股股價也紛紛創出新高。此外，對創業板開設的討論也刺激了同方股份、紫光股份等一批創投概念股的集體上漲。

　　第三，隨著年報行情的展開，藍籌股的投資價值將會再次顯現。近期鋼鐵、有色、房地產板塊止跌回升，除了技術面超跌反彈因素之外，一個重要原因就是07年年報即將陸續公布，上述行業盡管面臨較大的政策調控壓力，但07年年報仍然是相當亮麗，較低的估值水平會吸引穩健投資者的參與，刺激股價反彈。

　　在操作上，建議投資者近期關注國內國際發生的重大事件，注意國際國內大宗原材料和各類商品價格的變動，同時緊盯周邊股市熱點的變化，采用反應迅速、快進快出的投資策略，獲取短線獲利機會。