指數名稱周漲跌幅［％］周成交量［百萬］周成交金額［百萬］換手率［％］預測市盈率（08Ｅ）預測市盈率（08Ｅ）

　　（截至08－01－04）（截至07－11－31）

　　農林牧漁8．351354．0918048．8913．2250．0638．55

　　有色金屬6．381261．0543366．5110．4942．533．23

　　紡織服裝5．631094．0213968．6810．0640．7431．14

　　餐飲旅游5．6344．577804．9210．8957．6844．04

　　綜合5．55983．6112339．758．7326．8922．87

　　房地產5．492637．3451714．938．6833．9230．12

　　化工5．243375．4756979．199．1341．9832．56

　　電子元器件5．081048．5513620．719．849．0338．32

　　信息設備5．01952．4814314．5310．1253．3943．92

　　輕工制造4．99820．3111934．639．4534．6126．58

　　建筑建材4．881929．0427500．0411．8138．6830．38

　　公用事業4．852317．6734203．356．2244．1735．84

　　家用電器4．7743．489927．737．8332．3726．67

　　交運設備4．571295．6522473．167．146．1935．16

　　交通運輸4．262960．8147868．446．9235．9530．79

　　黑色金屬3．952632．1638856．037．9121．2816．75

　　商業貿易3．871439．7227347．218．7792．3258．38

　　機械設備3．721450．7529509．168．0340．2931．37

　　信息服務3．321814．1429593．889．259．7145．5

　　醫藥生物3．321861．2329917．468．7346．635．9

　　采掘1．44910．2529618．847．7337．6232．65

　　食品飲料0．221083．7623940．6710．0851．5740．67

　　金融服務－0．33226．5272946．484．8959．6857．96

　　滬深3002．7216206．1012353736．0246．25837．731．24

　　全部上市公司－－－－45．6335．61申萬一級子行業一周表現

　　指數名稱周漲跌幅預測市盈率（08Ｅ）預測市盈率（08Ｅ）

　�。郏ィ荩ń刂�08－01－04）（截至07－11－31）

　　餐飲20．68％81．6744．46

　　種植業13．37％59．2553．88

　　林業10．49％42．0320．87

　　化學制品9．13％41．5630．91

　　燃氣8．15％56．2833．46

　　農產品加工7．89％43．1132．28

　　農業綜合7．74％57．8941．48

　　旅游綜合7．56％56．2143．11

　　園區開發7．08％41．8236．24

　　飼料7．05％41．8730．41

　　食品制造6．93％42．6332．28

　　有色金屬冶煉6．77％37．9630．15

　　傳媒6．72％89．2166．54

　　化學原料6．65％4432．04

　　服裝6．53％39．0429．64

　　建筑材料6．37％40．7831．8

　　公路運輸6．19％29．6324．41

　　顯示器件6．10％45．7849．02

　　水路運輸6．09％30．3524．5

　　非汽車交運設備6．00％68．8848．98

　　一周漲幅居前的二級子行業

　　資料來源：WIND資訊

　　注：預測市盈率采用算數平均法計算，并且剔除負值。在金融服務行業中，剔除信托子行業外，該行業當前08年整體動態PE只有30倍左右。其中，銀行、證券、保險子行業08年動態PE分別為27.27、19.29與37.1倍。

　　□本報記者 王子芳

　　2008年第一個交易周，A股市場實現開門紅，指數窄幅震蕩上行。盤中熱點紛呈，農林牧漁、化肥、餐飲旅游、有色金屬、紡織服裝、房地產等行業表現突出。

　　上證綜合指數、深證成指、滬深300指數、上證50指數分別上漲1.92%、2.38%、2.72%、1.32%，中小板股票則繼續表現良好，指數周漲幅達到2.98%。

　　分行業來看，在申萬一級行業中，除了金融板塊之外，其他行業均報收陽線。其中，農林牧漁業以8.35%的周漲幅名列首位，有色金屬、紡織服裝、餐飲旅游等行業表現突出，周漲幅分別達到8.35%、6.38%、5.63%、5.6%，房地產、化工、電器元器件以及信息設備行業的區間漲幅也都在5%以上。

　　值得關注的是，受到緊縮性宏觀調控預期的壓制，對大盤指數影響較大的金融板塊上周走勢偏弱，下跌0.3%。而前期漲勢強勁的食品飲料行業在高估值的壓力下，也開始顯現出疲態，行業指數微漲0.22%。

　　農業股備受青睞

　　農業股可謂是上周市場上最閃亮的板塊。農林牧漁業全周大幅上漲8.35%，位居各行業之首。細分行業中，種植業上漲13.37%，林業上漲10.49%，農產品加工和農業綜合子行業漲幅均在7%以上。個股方面，有22只個股區間漲幅超過10%，其中北大荒、新賽股份、豐原生化、冠農股份、景谷林業漲幅靠前。

　　對于農業股的強勢上行，分析人士認為，這一方面是因為對于長期供求失衡的擔憂將使得全球農產品中長期價格仍具備上漲動力，而充沛的流動性和美元持續貶值將可能使這種預期愈演愈烈。盡管我國通過取消農產品出口退稅等措施旨在穩定農產品價格的上漲速度，但在全球農產品聯動性日益增強的背景下，國內農產品價格恐怕很難獨善其身；而另一方面，從投資策略上來講，在通貨膨脹的大背景下，農業股作為較好的抵御通貨膨脹的防御性品種，因而受到資金的青睞。

　　不過，由于近兩個月來農業股表現持續超越大盤，當前的估值水平已經不低。根據WIND資訊統計數據，農林牧漁行業2008年動態市盈率上周末達到50倍，高于全部A股上市公司的45.6倍，遠高于滬深300的37.7倍。此外，據中金研究所測算，農業股目前的PEG估值大大高于市場平均水平，高增長公司的PEG估值在1.65-2.49之間，而其重點跟蹤的9只農業股PEG估值在1.4-8.7之間，說明其大幅上漲的背后并不具備實際投資價值的支撐。因此，在行業基本面不發生重大變化的情況下，農業股繼續大幅上漲的空間恐怕有限。

　　化肥業全面景氣

　　在農產品價格上漲、農業加大投入的推動下，化肥、農藥等化工支農行業出現全面景氣，草甘膦、尿素、磷肥等產品價格持續上漲，同時春耕迫近加劇供給偏緊預期，從而刺激化學制品行業連續走強。該子行業上周累計上漲9.13%，拉動整個化工行業上漲5.24%。

　　對于化肥行業，上周有銀河證券、長江證券、國信證券三家機構作出評級，2家“謹慎推薦”，1家“看好”。

　　其中，國信證券認為，支農行業此輪景氣將具有持續性并具有超預期的可能。隨著油價高漲，各國紛紛通過法案，鼓勵新能源特別是生物質能源的發展，由此帶動了全球農產品價格的快速上漲以及對農業的投入增加。在此背景下，化工支農行業景氣全面上升。

　　此外，長江證券認為，由于國際市場原油、天然氣等化肥原料的價格維持高位，化肥生產成本高居不下，同時國際海運費也在不斷上升，都將加大國際市場化肥價格的上漲壓力，從而對我國國內化肥價格上漲起到支撐作用。

　　餐飲旅游強勢上行

　　奧運板塊節后即發力，成為上周市場中的另一道亮麗風景。餐飲旅游行業強勢上行，全周累計上漲5.6%。其中，餐飲子行業在全聚德連續漲停的拉動下全周大幅上漲20.68%，旅游綜合子行業則上漲7.56%。個股方面，全聚德連續五個交易日報收漲停，上周累計上漲33%，北新建材、北京旅游、北京城鄉、西單商場等累計漲幅都超過10%。

　　應該看到的是，該板塊中多數個股當前估值已經偏高，例如全聚德08年動態市盈率已經高達120倍以上。因此，對于風險厭惡型投資者來說，最好回避其中估值明顯過高的品種。

　　旅游行業是多數機構長期看好的板塊。作為典型的消費升級受益行業，隨著居民收入不斷提高和消費結構逐漸升級，旅游業逐漸步入快速發展期。同時，該行業還具備奧運會、上海世博會等事件促進性機遇、以及股權激勵等股價催化劑。不過，市場人士認為，盡管從長期來看，該板塊中優質公司可作為戰略性投資品種，但短期來看行業整體估值過高，部分個股甚至透支了未來兩三年的業績增長，其中的風險不可忽視。

　　■一周行業觀察