東方智慧證券研究所

　　人民幣兌美元自日前一舉突破7.30心理大關之后，毫無停歇之意，前日又接連突破7.29和7.28兩大關口，單日升值幅度高達221個基點。由于市場預期美聯儲將進一步降息，導致美元大幅下挫，從而帶動了人民幣的再次飆升。在人民幣升值的大背景下，兩市地產板塊經過前期在時間和空間上的充分調整，近期日漸活躍，一輪加速反攻的行情已是呼之欲出，值得我們重點期待。

　　房地產需求旺盛，未來前景樂觀。嬰兒潮出生人口在3億左右，其目前大多在30—45歲之間，正處于較強消費時期，另外城市化、工業化進程加快，新增住房需求巨大，再加上國際熱錢流沒有放慢進入中國的步伐，通過入股、增資、收購等曲線方式由一線城市拓展到二線城市房地產，這一切都將推動房地產行業步入顛峰。

　　就整體而言，2008年中國的房地產行業將有以下四大主題，每一個熱點都將是資本市場上的寵兒，其中投資機會自然值得投資者不厭其煩的深入挖掘。

　　人民幣升值：近期人民幣接連突破7.29和7.28兩大關口，單日升值幅度高達221個基點。央行昨日的年度會議也明確將加大人民幣波動幅度，為此，房地產作為人民幣計價主要資產將直接受益，其價值增幅同人民幣一樣不可限量。

　　奧運：2008年的北京奧運會顯然給房地產業尤其是直接受益奧運會的奧運主辦城市地產企業巨大的增值空間。奧運會對于主辦國的房地產業的神奇推動作用從來沒有失效過，而至于中華民族有著特殊意義的北京奧運會有望帶動相關地產價值的新一輪井噴。

　　行業整合：新的調控政策一方面抬高了地產行業門檻，造成行業資金緊缺局面，另一方面也使得行業內部整合獲得前所未有的絕佳良機，優勝劣汰，強者更強，業內重組兼并等一系列備受資本市場青睞的運作大戲有望接續上演，相關上市公司股價有望飆升。

　　價值低估：經過前一階段的充分調整，部分優質地產公司已經嚴重價值低估，估值壓力已大大化解，2008年將是我國資本市場快速發展的關鍵之年，眾多資金尋找絕佳投資機會無處無時不在的資本市場博弈必將啟動相關價值低估地產股的回歸旅程。

　　房地產行業盈利將呈現爆發性增長。2007年1-10月，全國商品房竣工面積2.81億平方米，同比增長9%；銷售面積和銷售額分別是5.36億平方米和2.13萬億元，同比分別增長31%和51%，銷售面積是竣工面積的1.91倍，供求矛盾依然比較突出。截至2007年10月末，全國商品房空置面積同比下降3.95%，并且已是連續三個月同比下降，連續5個月環比下降，存量住宅的進一步消化表明市場需求依然強勁，加之房價仍會保持穩步上揚的態勢，房地產行業盈利將呈現爆發性增長，可給予重點關注。