復旦大學金融與資本市場研究中心主任謝百三教授

　　2008年開門紅

　　新年一過，股市連漲三天———這是從緊貨幣政策年代開始的日子。第一、二天，先是“八”漲；二線藍籌股，題材股，不屈不撓地向上漲，不少漲了50%多，不少創了新高，資金還在保持著上漲的態勢。第三天是“二”漲；在美國股市的黃金、有色金屬股帶動下，權重藍籌股終于翻紅上漲。

　　回顧中國2005年7月以來的牛市，其實大多數股票都在找個機會與理由換班運作。你調整時我漲，我調整時你漲。這就是經濟強勁增長加上本幣升值時的牛市現象。

　　這兩年中，尤其是2007年，股市經歷了多少次嚴厲的調控。然而，在6次加息，10次提高準備金率的十分緊縮的貨幣政策年代里，幾千萬投資者靈活地、機智地與之周旋、轉戰各戰場，應對著一個又一個復雜的局面，保持著溫和向上的態勢。2007年“5·30”前是誰都漲。5月30日—10月22日是低市盈率、藍籌權重股漲。10月22日—12月28日是壓住大盤股炒中小盤股。人們順著調控政策，想出一個又一個題材，對不同板塊進行挖掘、運作。如中央經濟工作會議提“從緊貨幣政策”，大家就是不炒房產與銀行，專炒消費股。但一旦有機會，房產與銀行又抓住機會漲上來一陣。

　　這真是此起彼伏，前赴后繼，“野火燒不盡，春風吹又生”啊！一句話，還是流動性過剩在頑強地發揮作用。

　　(下轉3版)