新老基金交相輝映

　　2007年證券市場延續了2006年以來的牛市格局，基金行業也再續自己的理財神話，有162只股票方向基金凈值翻番。其中中郵、光大保德信和巨田三家公司旗下股票方向基金平均業績分別達到191.51%、155.32%和146.13%，位居前三名。2007年平均投資業績位居前三的基金公司管理的基金數量并不多，在1至3只之間。有業內人士表示，2007年中國基金業群雄逐鹿，新老基金公司爭芳斗艷。盡管有中郵、光大保德信等基金公司靈光乍現，但華夏、廣發、上投摩根等公司群星閃耀，融通基金的異軍突起，也讓廣大投資人對管理規模較大、投資業績穩定的基金公司更加充滿信心。

　　點評：每年都會有新秀基金公司崛起，也會有老牌基金公司堅挺，2007年也不例外。去年最令人跌破眼鏡的是中郵基金，不僅僅是業績和管理規模雙豐收，更因為其激進的操作風格，甚至因此被監管層點名。實際上，投資風格是否激進并不是衡量一家基金公司優劣的唯一指標，甚至不應該算是指標。只要其風險控制到位，風格激進也未嘗不可。更重要的是，要看它能不能一直保持這樣的風格，并在不同市場環境下為投資者奉獻良好的回報。依靠“獨門絕技”異軍突起在中國基金業不長的歷史上并不少見，但往往是曇花一現。如何保證業績的穩定性，是橫亙在新秀基金公司面前的一道難關。

　　博時股權拍出天價

　　博時基金管理公司48%的股權被第二大股東招商證券以63.2億元拍得，招商證券的持股比例由此增至73%。博時平均每股131.67元的拍賣價格，刷新了此前由銀華基金公司保持的每股56.2元的國內基金公司股權拍賣價格最高紀錄。博時上述股權由第一大股東金信信托持有。由于金信信托被停業整頓，所持股權因而被拍賣。博時基金公司是國內首批成立的五家基金管理公司之一。截至2007年10月，博時基金公司共管理博時價值增長、博時裕富、博時現金收益等10只開放式基金，以及裕陽、裕隆、裕澤3只封閉式基金，并受全國社保基金委托管理部分社保基金。博時基金公司管理的資產總規模已超過2500億元，累計分紅270多億元，在國內基金中名列前茅，是目前我國資產管理規模最大的基金公司之一。

　　點評：博時基金股權拍出天價無疑為2007年中國基金業取得的巨大成功做出了最佳注腳。不單單創出了基金公司股權轉讓的紀錄，也成為中國拍賣業的最高紀錄。一家不過185人的公司，沒有什么大件的固定資產，不到一半的股權就值60多個億，這是什么概念？差不多每個人值6000多萬！這也難怪，博時資產管理規模超過2500億元，算管理費一年少說也有20、30億元，能賺這么多錢的公司花60億買48%的股權值不值？當然，你可以說基金公司屬于典型的周期性行業，但基金業未來的發展空間不可估量，給個高溢價，我覺得不過分。

　　年末基金又做市值？

　　2007年最后一個交易周，又是基金年終結賬的關鍵時間。從盤面上看，年末以中國石油為首的權重藍籌股以及一批基金重倉股表現活躍，表明機構的收官之戰已大規模開演。WIND資訊的數據統計，近一個月來，凈值數據跌幅最高達1.76%，漲幅最高為4.84%，顯示由于市場持續震蕩調整，基金業績之間的分化正越來越明顯。這種分化從一個側面反映出基金年終業績排名的多變性。

　　點評：每到年末，機構做市值就成為市場炒作的一個熱點。隨著基金排名壓力的愈演愈烈，基金重倉股也成為年底市場上各路資金緊盯的對象。牌場上有句俗話，先贏的是紙，后贏的是錢。越到最后時刻，緊咬著的各只基金搏殺的也越兇。以往還有為了打壓對手，不惜在最后交易日的最后時刻砸對方的重倉股、拉自己的重倉股之類的事件發生。實際上，正如華夏基金王亞偉形容的，基金經理就像父母管教下的孩子，被強逼著和別的孩子攀比，沒有幾個孩子能逃脫這樣的命運。這種攀比壓力演化到極致，就會出現拉抬重倉股這種情況的發生，實在是無奈的結果。（余喆）

　　■ 一周基金新聞點評