■ QDII觀察

　　□Morningstar 晨星 梁銳漢

　　前期QDII基金海外市場受挫也引發(fā)投資人重新思考自己的投資初衷：是追求收益還是分散風險？從新近推出的QDII基金來看，這些新QDII基金絕大部分都有一個共同的投資主題：中國概念。（詳見表）

　　新QDII基金

　　紛紛搶灘“中國概念”

　　一方面，這些QDII基金產(chǎn)品都有著一個鮮明的中國概念主題，使得基金相對A股基金而言，享受到海外中國股票的估值偏低是其投資策略的一個重要特點。另一方面，QDII基金和A股基金投資于兩個不同的市場，因此，可以起到一定的分散風險作用，例如，證券的估值風險和市場的流動性風險等；但是，集中投資中國概念股將在某種程度上使基金的部分組合和A股承受相似的系統(tǒng)性風險。

　　因此，與其分散風險的功能相比，筆者認為QDII基金更注重追求高的投資收益。對于那些能夠長期投資而且風險承受能力較高的投資者，可以根據(jù)個人的投資目標適當配置這些新的基金QDII。

　　準備發(fā)行的基金QDII紛紛搶灘“中國概念”，至少顯示出兩點：基金經(jīng)理堅定看好中國長期的經(jīng)濟前景；相對于外面陌生的世界，投資于中國概念股票顯然更得心應手，更有利于培養(yǎng)國內(nèi)基金業(yè)界的國際投資能力。

　　全球視野的QDII

　　放眼國際上其他國家的國際基金會讓國內(nèi)基金業(yè)更清楚地知道自己所處的歷史階段。根據(jù)晨星統(tǒng)計，目前美國共有24817只開放式共同基金，在美國，投資海外市場的股票型基金，在美國本土股票資產(chǎn)配置不到30％的基金共有2438只；投資美國固定收益類資產(chǎn)不足30％的固定收益類基金共有149只。英國目前共有16558只開放型基金，投資海外市場的股票型基金，在英國本土股票資產(chǎn)配置不到30％的基金6231只。印度共有1873只開放式基金，其中投資海外市場的股票型基金，在印度本土股票資產(chǎn)配置不到30％的基金只有2只。一個國家的海外投資能力和經(jīng)濟發(fā)展水平特別是金融行業(yè)的發(fā)達程度呈現(xiàn)出很強的正相關性。中國的基金業(yè)國際投資能力有待提高。

　　新ＱＤＩＩ基金投資策略一覽

　　基金公司ＱＤＩＩ基金投資范圍

　　華寶興業(yè)華寶興業(yè)海外中國成長股票型基金股票占基金資產(chǎn)總值的60％－95％，債券和其他資產(chǎn)占基金資產(chǎn)總值的5％－40％。其中，股票投資范圍包括香港證交所上市的所有股票和在新加坡、美國上市的中國公司，中國公司指收入的50％以上來源于中國大陸的公司。

　　海富通海富通中國海外精選股票型證券投資基金主要投資于具有“中國概念”的海外上市公司：1、上市公司注冊在中國內(nèi)地而在海外上市的股票；2、上市公司中最少占總股本30％股權由中國內(nèi)地機構(gòu)單位持有，或公司最少有50％營業(yè)額來自中國內(nèi)地。

　　工銀瑞信工銀瑞信中國機會全球配置基金工銀瑞信中國機會全球配置基金將按照“中國公司組合”和“全球公司組合”的方式進行股票配置。“中國公司組合”主要投資于香港等境外證券市場上市的中國內(nèi)地公司股票資產(chǎn)，投資比例為30％－50％；“全球公司組合”為全球范圍內(nèi)受惠于中國經(jīng)濟增長的境外公司股票資產(chǎn)，該部分比例為50％－70％。

　　資料來源：Ｍｏｒｎｉｎｇｓｔａｒ 晨星公司