諸建芳

　　諸建芳,中信證券首席宏觀分析師,經濟學博士。1988-1998年,中國社會科學院經濟研究所,1998年進入華夏證券公司(現更名為中信建投證券公司),2007年進入中信證券。

　　 中國宏觀經濟：增長勿慮，通脹堪憂 2008年底人民幣兌美元匯率：6.75

　　今年的貨幣政策將多種手段齊上，如嚴格控制信貸規模和進度、不對稱加息、有差別存款準備金率調整、加速升值、資本嚴進寬出等。從緊的貨幣政策，可以在一定程度上緩解流動性壓力，對控制資產價格過快上漲和通脹起到積極作用。但是，本輪通脹并非簡單的貨幣現象，通脹壓力不僅來自于總需求，也來自于要素價格重估，后者最終會以農產品、資源品價格上升乃至物價總水平上升來實現，不會因為貨幣從緊而終止。貨幣從緊帶有很強的行政手段，要防止矯枉過正可能對實體經濟和金融地產業帶來的沖擊。

　　啟動內需重在啟動居民消費，應該啟動居民收入倍增規劃，描繪未來居民生活藍圖，增強居民信心；改革個人所得稅，提高起征點，降低稅率；務實地制定鼓勵消費的政策，挖掘不同收入群體的消費潛力。