□本報記者 周明

　　據統計，截至2007年10月31日，中國教育培訓行業共披露36起VC/PE投資案例，25家企業共獲得3.5597億美元投資。2006年和2007年成為中國教育培訓行業投資高峰期，這兩年投資案例數量占2000年以來投資案例總數的72.2%，投資金額占所有金額73.5%。

　　創業投資研究機構ChinaVenture日前發布的報告認為，教育培訓行業在2007年達到投資高峰之后仍將有企業陸續獲得VC/PE投資，同時教育行業并購高峰和IPO高峰期也將使VC退出方式更加多樣化。

　　截至2007年10月31日，中國已獲投資的25家教育企業總部均位于一線城市，有21家總部位于北京，占總數的84%。另外上海有2家企業，深圳、廣州各1家。

　　進入投資高峰期

　　報告稱，2000年至2003年VC/PE從網絡教育和IT培訓開始切入教育培訓行業。這期間教育培訓業共披露3起投資案例，投資總額650萬美元。

　　2006年新東方上市使之成為迄今為止最為成功的教育行業投資案例，極大刺激了VC對教育行業投資熱情。繼2006年教育行業投資熱潮之后，2007年持續升溫。1-10月份共披露13起投資案例，投資金額高達1.67億美元，有7家企業獲得第一輪融資，另有4家企業被持續看好獲得第二輪融資，另外有2家企業獲得第三輪和第四輪融資。

　　根據企業提供服務渠道，教育培訓業可以分為線下教育培訓和網絡教育（包括網絡教育服務和網絡教育營銷）。目前已獲投資的25家教育企業中，線下培訓投資規模略高于網絡教育服務，14家企業獲得VC/PE投資總額1.84億美元，占教育培訓行業投資總額的51.7%。

　　目前，教育培訓業所獲投資中涉及領域除了網絡教育中的網絡高等教育、中小學網絡教育、網絡語言培訓，還有線下的語言培訓機構、中小學課外輔導機構、IT職業培訓、企業管理培訓等。

　　報告認為，教育行業競爭日益激烈，獲得風險投資可以幫助企業快速擴張，搶先獲得競爭優勢地位。如巨人集團透露，巨人分校將從2007年9月全國100多家，爭取2010年上市前增加到500-1000家，迅速擴容導致的資金短缺成為其融資的最重要原因。另外企業更為看中VC帶來的管理經驗與資源，如有助于改善公司治理結構、引進先進的管理思想、制訂長遠的發展戰略等。

　　ChinaVenture研究員認為，未來教育行業還將會有更多細分領域中占據領先地位的發展期或擴張期企業獲得投資。

　　地域性龍頭將成為關注重點

　　ChinaVenture研究員認為，VC/PE更加看重教育培訓機構的規�；�，因此服務模式是否具備“可復制性”成為培訓機構發展的重要因素；另外一些地域性培訓機構由于多年積累，在當地已經有一定的品牌公信力，這些地域性龍頭企業也將成為VC/PE關注重點。

　　在細分行業中，語言培訓類的企業青少兒英語、日語、韓語、漢語等細分領域仍將獲得VC/PE關注；而中小學課外輔導培訓、IT職業培訓領域，地域性龍頭企業將獲得重點關注；另外，ChinaVenture認為，職業技能培訓、嬰幼兒早期教育將成為新興的VC/PE投資熱點。

　　他們還認為，VC/PE投資網絡教育將更看重網絡教育服務內容和質量。對于職業認證網絡教育來說，目前這個細分行業處于發展早期，未來仍有較高成長空間，加之職業認證網絡教育包括IT、會計、法律等眾多細分領域，進入該市場的企業正逐漸增多，因此，未來職業認證網絡教育可能逐漸成為投資熱點。對于高等網絡教育而言，目前這個細分行業市場規模大，隨著教學質量和社會對網絡教育學歷的認可程度的提高，未來還會出現具備較高投資價值的優秀企業。

　　值得注意的是，由于市場進入門檻較低，企業數量眾多，競爭激烈，企業能否順利成長需要經歷市場多年考驗，盈利周期較長。因此，對于傳統線下培訓市場，VC/PE更加看好已有一定規模的發展期和擴張期企業。