⊙重慶東金 李綱

　　昨日，邯鄲鋼鐵震蕩上行巨量封死漲停，帶動鋼鐵板塊整體啟動，行業(yè)龍頭寶鋼尾市也發(fā)力拉升。邯鄲鋼鐵氣勢如虹的漲停并非偶然，昨日盤中10數次的百萬股級別買盤就已經為漲停埋下了伏筆，邯鄲鋼鐵是否吹響了鋼鐵軍團進軍的號角？筆者認為，應該對鋼鐵板塊乃至未來藍籌行情作些分析研判。

　　北京奧運會的召開為地處河北的邯鄲鋼鐵帶來的難得的發(fā)展機遇，給了市場良好業(yè)績增長預期。以“水立方”、“鳥巢”為代表的奧運大型工程皆為鋼結構工程，300萬噸的鋼鐵需求強烈吸引著全國及外資鋼鐵企業(yè)的眼球，為此邯鄲集團聯合寶鋼集團打造邯寶鋼鐵公司，充分利用邯鄲鋼鐵利用自身的地緣和寶鋼的技術優(yōu)勢，在奧運鋼鐵市場大顯身手，業(yè)績增長有望明顯增長。加上邯鄲鋼鐵在經過前期的一輪快速殺跌之后，目前處于震蕩筑底階段，3日收盤股價僅在9元左右，市盈率為26倍，市凈率2.19，是市場的低市盈率和低市凈率的雙低品種，估值優(yōu)勢明顯。

　　邯鄲鋼鐵與寶鋼之間的并購預期也一直是市場關注的熱點之一。并購是世界鋼鐵行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，目前整合中國鋼鐵業(yè)的時機已經到來，國內鋼鐵企業(yè)之間的購并重組將是未來5年內的投資主線，2008年并購的狂潮將繼續(xù)展開。寶鋼完成集團整體上市后，有計劃的區(qū)域并購正在積極展開，前期寶鋼對八一鋼鐵的收購引發(fā)了二級市場對八一鋼鐵的熱烈追捧。因寶鋼大舉收購邯鄲鋼鐵流通股和認購權證的行為，和其寶鋼與邯鄲鋼鐵跨區(qū)域合作關系，市場普遍認為繼寶鋼收購八一鋼鐵之后，邯鄲鋼鐵將成為寶鋼下一個收購目標。從昨天的盤中表現來看，邯鄲鋼鐵漲停后，寶鋼的隨之拉升也體現了市場的對兩者之間的某種聯動效應。筆者認為對于邯鄲鋼鐵的漲停，其估值優(yōu)勢和重組預期是主流資金青睞的重要原因。

　　在去年9月鋼材市場出現自發(fā)性的階段性價格調整之后，四季度又是鋼材市場需求旺季，考慮到今明兩年國際國內鋼鐵行業(yè)良好的供需形勢，以及原材料價格大幅上漲，預期未來鋼材價格將維持高位并可能再度上漲。大部分鋼鐵企業(yè)去年3季度業(yè)績同比增長50％，重點鋼鐵企業(yè)3季度業(yè)績同比增速達到50％以上，太鋼、南鋼、武鋼、八一等企業(yè)增速更是達到了100％以上，同其他行業(yè)相比較，這個增速也是很快的。

　　近期國內外鋼材價格已基本企穩(wěn)回升，隨著行業(yè)供需形勢的不斷好轉，以及鋼材價格將平穩(wěn)運行，鋼鐵企業(yè)盈利將繼續(xù)高速增長，預計2008年凈利潤增速也在20％以上，行業(yè)上升趨勢明顯。由此看，國內和國際兩方面都對鋼鐵行業(yè)形成了強勁的需求，從而為整個鋼鐵板塊走強提供了堅實的行業(yè)基礎。

　　當然鋼鐵行業(yè)也會受一些不利因素影響，但筆者認為我國的工業(yè)化進程尚未完成，國內龐大的消費市場是我國鋼鐵工業(yè)持續(xù)壯大的根基，與國際鋼價的明顯價差是我國鋼鐵行業(yè)具有的較強的國際競爭力。對于鋼鐵板塊而言：一是業(yè)績優(yōu)良，具有成長性；二是相對安全邊際高，防御性良好。相比市場近50倍的平均市盈率，鋼鐵板塊仍然是牛市中不可多得的低市盈率品種，這成為鋼鐵板塊上漲的持續(xù)動力。三季度末基金持有鋼鐵板塊重倉股市值占基金重倉股總市值比例為9.04%，高于二季度的水平，處于超配狀態(tài)。我們認為，基金超配鋼鐵股的主要原因一方面是在整個A股高估值的背景下，鋼鐵板塊“洼地效應”凸現；另一方面是鋼價在三季度持續(xù)大幅上漲，創(chuàng)一年新高。直至節(jié)前一周，增倉行為仍在陸續(xù)進行，年末表現亮眼的八一鋼鐵，基金增倉幅度最大。其他具備良好內在潛質的比如：產品結構以高端鋼材為主的太鋼不銹、集團擁有優(yōu)質鋼鐵資產的濟南鋼鐵等都將會受到主流資金青睞。

　　筆者認為以鋼鐵為代表的藍籌股的啟動，意味著中小市值題材股行情將告一段落，昨天盤中一些前期持續(xù)強勢的板塊如奧運板塊、科技板塊，出現了獲利回吐跡象。而后市股指若要繼續(xù)上升，勢必需要藍籌來接過領漲大旗，鋼鐵板塊的崛起有望進一步引發(fā)二線藍籌展開熱點輪動效應。