⊙西南證券研發中心

　　副總經理 周到

　　元旦前夕，國務院簽署《關于實施企業所得稅過渡優惠政策的通知》，對企業所得稅優惠政策過渡問題作出規定。

　　《關于實施企業所得稅過渡優惠政策的通知》要求：“自2008年1月1日起，原享受低稅率優惠政策的企業，在新稅法施行后5年內逐步過渡到法定稅率。其中：享受企業所得稅15%稅率的企業，2008年按18%稅率執行，2009年按20%稅率執行，2010年按22%稅率執行，2011年按24%稅率執行，2012年按25%稅率執行；原執行24%稅率的企業，2008年起按25%稅率執行。”

　　那么，公布相關年度業績的1641家上市公司實際執行的稅率情況又是怎樣呢？2004、2005、2006年，1641家上市公司依次實現利潤總額6778.92、7897.19、9655.30億元，依次繳納所得稅1796.87、2275.94、2575.62億元。不考慮母子上市公司重復計算的因素，1641家上市公司這三年實際執行的所得稅率相當于26.51%、28.82%、26.68%。2007年中期，1637家公布業績的上市公司實現利潤總額7190.60億元，繳納所得稅1912.49億元。不考慮母子上市公司重復計算的因素，1637家上市公司實際執行的所得稅率相當于26.60%。《企業所得稅法》第四條規定：“企業所得稅的稅率為25%。”因此，《企業所得稅法》自2008年1月1日起施行后，對上市公司實際執行的所得稅率，當無大的影響。按《關于實施企業所得稅過渡優惠政策的通知》關于新稅法公布前批準設立的企業稅收優惠過渡辦法的規定，一部分上市公司實際執行的所得稅率會有所提高。這也抵消了《企業所得稅法》的降稅影響。

　　需要指出的是，以上市公司為單位，實際執行的所得稅率完全可以高于25%。《企業所得稅法》第五十二條規定：“除國務院另有規定外，企業之間不得合并繳納企業所得稅。”因此，沒有在實施條例中規定合并納稅的范圍和條件，對個別確需合并納稅的，由國務院今后根據實際情況再作具體規定。”因此，子公司盈利后應該繳納的所得稅，不會因為母公司的虧損而可以免征或減征。此外，其他原因也可以促使上市公司當期實際執行的總體所得稅率高于25%。

　　以2007年中期為例。珠江控股、海欣股份、寧夏恒力、*STTCL、特力A分別實現利潤總額3.31、9.75、-12.92、1619.70、8.47萬元，分別繳納所得稅262.51、326.72、-140.12、7136.40、31.98萬元。因此，它們當期執行的總體所得稅率就分別相當于7921.39%、3351.05%、1084.48%、440.60%、377.73%。這并不違反企業執行33%所得稅率或享受其他所得稅優惠的規定。這也意味著，盡管企業所得稅率自2008年1月1日起按《企業所得稅法》執行，但以上市公司為單位，繳納所得稅的比例超過25%的可能性完全存在。

　　《關于實施企業所得稅過渡優惠政策的通知》也要求，財政部、稅務總局和海關總署《關于西部大開發稅收優惠政策問題的通知》規定的西部大開發企業所得稅優惠政策繼續執行。在已公布2007年中期業績的西部上市公司有295家，2007年中期實現利潤總額281.01億元，繳納所得稅52.87億元，實際執行的所得稅率相當于18.82%。但295家公司2007年中期實現的利潤總額和所繳納的所得稅，僅相當于1637家公司的3.91%和2.76%。因此，繼續執行西部大開發稅收優惠政策，對于提升上市公司整體業績的影響，微不足道。

　　總之，隨著2007年年報的即將公布，市場會結合《企業所得稅法》的施行來預期2008年上市公司業績。總體看，結合《關于實施企業所得稅過渡優惠政策的通知》的規定，《企業所得稅法》的施行，并不會造成上市公司業績的飚升。因此，對于2008年業績浪行情的預期，也應該理性一些。