⊙北京首證

　　自去年11月底以來，兩市呈現明顯的企穩回升態勢，表現最強的深綜指更是一馬當先逼近1500點整數大關。進入新年后，市場價升量增的良好局面越來越清晰，量能在此期間也構成上升通道并出現了加速跡象，這條特殊的通道也就不得不引起大家的關注。

　　由去年成交量走勢看，市場大致經歷了六個階段：第一階段是年初三個多月的上升通道，第二階段是4月中旬至6月底構成頸線位略微上傾的頭肩頂，第三階段是7月前后的快速回落，第四階段是7月底至10中旬的擴散形態，第五階段是歷時一個多月的持續降低，第六階段即11月底至今再現上升通道。從中不難發現，量能形態所反映的資金狀況以及對量能變化方向、幅度的預示作用，對研判大盤甚至熱點都有較高的價值。

　　觀察去年量能分布發現，前一個形態的天量（多發生在一周的前半段）或地量（多發生在后半段），往往對隨后的量能釋放起到較大的支撐或反壓作用，如頭肩頂頸線位恰好位于此前上升通道的最高水平附近，擴散形態的最高水平則在頭肩頂的中心值上下；若以周為單位，日均成交額則恰好與頭肩頂低水平相仿，年底地量略多于年初的最低水平。

　　進一步觀察，天量在天價形成之前18周或四個多月便已經出現，某種意義上說，這一時間段很可能就是一個完整的操作過程即由建倉、洗盤、推升以及套現所需，地量卻大多成為市場即將啟動的一個重要先兆，去年7月中旬和11底的情形便充分表明了這一點。而市場經過13日至23日（即18天左右）則往往會出現一個重要的相對低量，且自12月18日低量至今已運行10天，就是說，下周二至22日這段時間內很可能會出現一個低量，并且發生在近期通道下軌附近。

　　以近期通道看，高成交額約以日均50億元的速度快速提高，本周五將上行至2489億元，通道下軌約為1527億元。而去年量能的高點連線則約以日均11.2億元的速度降低，本周五位于2481億元，就是說，昨日成交額已經沖破了兩者的雙重阻壓。盡管短暫的上破未必表明通道將因此提速，但它卻很可能預示至今的通道將會發生較大變化，或開始構筑頭部形態，或下探通道下軌。

　　此外，去年底與5月30日后雖均以整理平臺結束調整，但兩者之間卻存在很大差別。其中量能分布的差異無疑是后者在相對低位的成交遠低于前者，且由目前絕對成交額水平判斷，大盤藍籌與非主流群體難以共同大幅上行，兩者的“蹺蹺板”也就難以避免。但只要目前能夠保持量能的上升通道不發生太大變化，市場震蕩上行格局就不會逆轉，深綜指挑戰新高的可能也就相對更大些。