□華泰證券 郝國梅

　　2008年的第一個交易日，指數表現為震蕩反復，但不少板塊卻表現優異，尤其是奧運、農林牧漁、家電、醫藥和餐飲旅游等板塊更是表現搶眼。民間有新年第一天看一年的習慣，如果我們將這一習慣移至股市，細細品味后可以發現或將貫穿2008年的五大特點。

　　特點一，奧運板塊將成為2008年最為重要的概念之一。昨日奧運板塊表現極其搶眼，漲停個股眾多。2008年對于中國來說是名副其實的奧運年，迎接奧運、關注奧運已經成為全社會的主題，隨著奧運的臨近，奧運給許多公司面向全國甚至世界宣傳自己的機會。歷屆奧運的經驗說明，奧運前后將帶給舉辦地及其周邊城市巨大的商機，餐飲旅游，商業零售以及各種奧運的特許商品和紀念品將因此獲得銷售量和利潤的提升，我們預期奧運概念將在今年上半年持續升溫，成為市場的熱門主題之一。在關注奧運相關公司的時候，除了要關注北京地區的企業外，也要關心將在奧運特許產品中受益的公司，尤其是一些相關的龍頭公司值得關注。

　　特點二，家電行業受益于消費升級的帶動將繼續走強。類似新年第一天家電板塊的強勁走勢一樣，2008年對于家電行業來說依然是紅火的一年。收入的提升推動了普通家庭家用電器的換代步伐，空調、平板電視、白色家電的銷售將大幅提高，農民收入的提高和國家政策的傾斜讓農村成為家電消費新的增長點，這一切使得全行業進入了景氣周期。同時，家電行業上市公司自身由于不斷改善的管理水平和較強轉移成本上漲的能力，也使盈利可能有較大幅度的增長。家電行業將和傳統商業零售行業一起享受消費升級和人民幣升值帶來的盛宴。可重點關注如青島海爾、格力電器、美的電器和蘇泊爾等業內較為優秀的公司。

　　特點三，新長假和年假制度給餐飲旅游行業發展提供新契機。新長假制度將舊有的三大“黃金周”分解成兩個大“黃金周”＋三個“小長假”，并輔以帶薪年假制度。這一舉措雖然取消了“五一黃金周”，但是數量更多的法定假期有助于減小“黃金周”給餐飲旅游行業帶來的集中接待壓力和之后的淡季，新政策實際增加了居民可供旅游休閑的時間，將給餐飲旅游行業帶來實際和長久的利好。同時，2008年奧運帶來的“中國游”熱也會提升相關公司的盈利，尤其是行業龍頭和北京地區的公司，可重點關注黃山旅游、桂林旅游和北京旅游等。

　　特點四，通貨膨脹壓力繼續引領農林牧漁、醫藥走強。2007年的結構性通貨膨脹的核心是食品價格上漲，更直接的說，就是以豬肉為代表的農副產品價格的上漲。歷年的農產品價格低迷和2007年較大的牲畜疫情打擊了農民生產的積極性，農產品儲備不足。可以預期，農產品價格上漲趨勢很難在短時間內改變，而大多數農林牧漁板塊公司也有較強的轉移成本上漲的能力。同樣，醫藥板塊因為也具有較強的定價能力，在通脹下將仍然能夠維持較好的盈利水平。建議關注順鑫農業、新五豐等公司。

　　特點五，震蕩上升成為2008年的主要趨勢。如同第一天的大盤走勢，我們預期今年的走勢將保持震蕩調整中緩步向上的格局。流動性過剩、經濟高速成長、人民幣升值和外貿順差將是大盤繼續牛市的推動力，而高企的估值、通脹的繼續、不斷的宏觀調控措施又將帶給市場調整壓力。

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