⊙申銀萬國 桂浩明

　　告別了2007年，大家就都面臨在新的一年中如何進行投資的問題。從更為實戰的角度來說，在新年剛開始的一段時間，我們認為投資者不妨多關注超跌的股票。

　　一般來說，股市有這樣的特點：當大盤節節向上，不斷創新高的時候，個股會呈現強者恒強的格局，積極追逐那些強勢品種，通常會帶來超額收益。不過，在股市還處于反彈階段，同時人們對后市的看法又還存在較大分歧的時候，情況就不同了。因為在這個時候，市場的走勢是相對比較猶豫的，在這一階段的領漲品種，也未必是真正的強勢品種，而它們之所以會有好的表現，最根本的原因在于前期出現了超跌。也正是因為超跌了，所以在股市企穩反彈的時候，它們就充當了領漲的角色。

　　現在，大盤已經從4800點回升到了5300點附近，但是距離6100點的歷史高點還遠，同時雖然大家對于后市都比較看好，但是對指數的上升空間則未必有太大的期望。這也就是說，在2008年年初的某一段時間內，就市場的內在運行趨勢而言，尚不構成出現大規模反轉走勢的條件，行情仍然以具有濃重反彈色彩的溫和上漲為基調。在這樣的形勢下，市場的投資偏好必然就停留在超跌的股票上。如果說自“5·30”以來超跌的題材股等，從去年11月份起都有了相應的表現，換言之也就是到年底超跌已經不那么嚴重，甚至基本被糾正的話，那么現在仍然處于超跌狀態的，應該是自2007年10月份以來暴跌的藍籌股，特別是其中的金融、房地產和有色金屬等板塊。也許，它們在去年10月份的時候，估值的確是太高了，即便是放到今年來看，泡沫也是較大的。但是在經過一場慘烈的下跌之后，這種局面已得到了改變。有的股票價格被腰斬，這不能不說是超跌，由此出現30%以上的反彈，顯然也是有道理的。所以，在股市仍然處于反彈階段，就大趨勢而言整理格局尚沒有真正結束，暫時還看不到創新高的可能時，人們恐怕不得不依照超跌反彈的思路來面對行情。

　　現在，可以想象的是，2008年新年伊始，股市仍然會維續一種溫和反彈、有序上漲的格局，形成大幅上漲的機會還不明朗。這樣，此時的市場機會就更多地會表現在超跌股票上。怎樣在超跌股票中尋找機會，恐怕是布局2008年所要做的第一件實事。