周決倫 黃華鎮(zhèn)

　　 調(diào)結(jié)構(gòu) 拓市場 上規(guī)模

　　 今年以來，天目藥業(yè)大刀闊斧地剝離非醫(yī)藥業(yè)務(wù)，醫(yī)藥主業(yè)收入預(yù)計增長30%以上，醫(yī)藥主營占比由51%上升到66%以上；實施新營銷戰(zhàn)略，營銷覆蓋由原來的15個省區(qū)增加到27個省區(qū)；增持黃山市天目藥業(yè)有限公司股權(quán)，斥資建設(shè)黃山天目生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園。

　　 從這些動態(tài)看，作為新的第一大股東杭州現(xiàn)代投資有限公司入主天目藥業(yè)后，積極主導(dǎo)做強做大藥業(yè)板塊的戰(zhàn)略舉措正在步步落地。今年凈利潤較去年全年增幅達 500%以上，盡管其利潤貢獻主要來自于投資收益，但其主業(yè)增長的拐點已經(jīng)形成。天目藥業(yè)正在突破多年滯漲的困局而漸入佳境。

　　 天目藥業(yè)于1993年上市，屬全國中藥行業(yè)和杭州市首家上市企業(yè)。公司中成藥品種資源豐富，擁有生產(chǎn)批文的品種131個，其中進入國家醫(yī)保的80個，被列入中藥保護品種的有7個。但十多年來，其醫(yī)藥主業(yè)規(guī)模增長緩慢。2006年公司主營收入25000多萬元，其醫(yī)藥主業(yè)收入僅為11000多萬元，營銷能力不強是公司的主要問題。現(xiàn)代投資入住天目藥業(yè)后，首先致力于做好市場拓展這篇大文章。這一年中，借殼收購設(shè)立了天目醫(yī)藥有限公司，加大銷售的投入和整合力度，著力推進主導(dǎo)品種的市場開發(fā)。今年醫(yī)藥主業(yè)收入有望達到15000多萬元。主導(dǎo)品種珍珠明目滴眼液、河車大造膠囊、薄荷原料藥和鐵皮石斛系列產(chǎn)品的銷售，同比增長24%、200%、70%和60%。2-3年內(nèi)培育1-2個過億品種的目標(biāo)可望實現(xiàn)。同時，OTC業(yè)務(wù)拓展迅速。公司積極集聚專業(yè)化團隊，整合渠道資源，擴張營銷網(wǎng)絡(luò)，OTC藥店終端從原來的幾千家擴展到3萬多家。在新營銷體系驅(qū)動下，一個全方位、多渠道的新營銷格局初步形成。銷售模式的調(diào)整會對明年的銷量產(chǎn)生積極影響，預(yù)計明年的銷售增幅會在40%左右，未來幾年公司業(yè)績可能出現(xiàn)跳躍式增長。

　　 去年下半年以來，公司致力于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，果斷決策轉(zhuǎn)讓天達紙業(yè)90%的股權(quán)，剝離了一個多億營業(yè)收入規(guī)模的非藥業(yè)低效率資產(chǎn)，收回現(xiàn)金4000多萬元用于補充主業(yè)流動資金，并取得了500多萬元的溢價收益。公司收購深圳京柏醫(yī)療器械有限公司60%股權(quán)，收購黃山市天目藥業(yè)有限公司49%股份后使其成為全資企業(yè)；大幅擴建鐵皮石斛組培和種植基地，分拆設(shè)立黃山天目薄荷藥業(yè)有限公司，做大原料藥業(yè)。最近，在黃山市經(jīng)濟開發(fā)區(qū)征地258畝建設(shè)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園；下一步將對原廠區(qū)土地和物業(yè)積極整合進行商業(yè)性開發(fā)。生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園將形成工業(yè)廠房近20萬平方米的規(guī)模，設(shè)有中成藥、生物制品、保健品、醫(yī)療器械和研發(fā)中心五大板塊，形成完整的醫(yī)藥工業(yè)基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)鏈布局。產(chǎn)業(yè)園首期工程已經(jīng)動工。這一系列戰(zhàn)略運作，彰顯了天目藥業(yè)將規(guī)模推進醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的強勢信心。公司的目標(biāo)，是在近年內(nèi)使其發(fā)展成為以生產(chǎn)優(yōu)勢品牌中成藥和保健品為主，同時積極進入生物制藥、醫(yī)療器械、健康管理和醫(yī)藥物流產(chǎn)業(yè)的復(fù)合型優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　 從公司的財務(wù)情況看，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)走低，財務(wù)運行比較穩(wěn)健。目前公司的利潤雖然主要來自于投資收益，但圍繞內(nèi)生增長，通過精細化管理，加大了開發(fā)性投入，強化了遞延效應(yīng)。公司持有的交通銀行股權(quán)具有較大的增值空間。今年公司斥資2000萬投資上海某創(chuàng)投公司。該公司致力于探索一種創(chuàng)新的商業(yè)投資模式，具有良好的項目和團隊資源。目前已啟動運作，其投資收益也會在近年內(nèi)顯現(xiàn)。

　　 還值得關(guān)注的是，杭州現(xiàn)代投資有限公司最近將其持有天目藥業(yè)的1200萬股轉(zhuǎn)讓給上海敏特投資有限公司。敏特投資的控制人是上海儀電集團有限公司，儀電集團為上海大型國資企業(yè)，其旗下?lián)碛腥�家上市公司和一家證券公司，擁有較強的產(chǎn)業(yè)和資本運作實力。據(jù)了解，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓并不是一般的策略合作，而是兩個集團企業(yè)之間資源對接、優(yōu)勢互補、緊密型戰(zhàn)略合作的起步。最近現(xiàn)代集團與儀電集團簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，內(nèi)容之一是現(xiàn)代集團在山東濟南的大型綜合物流園區(qū)、杭州現(xiàn)代商貿(mào)物流項目與上海外高橋保稅物流基地等項目的整合對接。天目藥業(yè)于濟南綜合物流園區(qū)內(nèi)正在啟動投資現(xiàn)代醫(yī)藥物流項目，今年已開工建設(shè)。另外，兩大股東之間還正在架構(gòu)新的創(chuàng)投合作平臺。可見，兩大股東的緊密型戰(zhàn)略合作，將有助于天目藥業(yè)醫(yī)藥物流項目建設(shè)和其他產(chǎn)業(yè)資源整合的加速推進，有望形成后續(xù)產(chǎn)業(yè)重組和資本合作的較大空間。