全景網12月28日訊地產指數自11月1日創出歷史新高3316.17點來，至本月中旬回調幅度已經超過33%，遠遠高于滬深股指兩成左右的回調幅度。國家針對地產以及信貸方面的宏觀調控政策頻出，是本輪地產股大幅調整的主要原因。而本周地產股的表現可謂搶眼，地產指數也已經連續三天收紅，今日更是領漲各行業指數，資金流入跡象明顯，多只個股也有筑底完成的跡象，投資者不禁猜測地產股的調整是否就此結束，迎來反轉拐點？

　　從基本面看，在國慶前房產“新政”出臺后，以深圳為代表的一線城市的地產交投都出現了大幅萎縮的跡象，炒房現象得到了遏制，國家對于房地產調控的措施初見成效。而央行12月份的加息，對于信貸利率微提而對于個人房貸這塊的利率不變用意深遠，一方面不再繼續加重個人購房者的負擔，一方面提高地產商獲得資金的門檻，從而擠壓部分中小開發商的生存空間，增加行業內整合機遇。這對于很多都是上市公司的大型開發商而言，從某一層面上說反而可以說是有一定的利好。

　　政府下一階段對于房地產的調控有可能由單純抑制房價，轉向加大提供廉租房，微利房的投放力度，從解決民眾的根本需求入手來達到調控市場的目的。這從近期的一些事件已經可以得到一些信號。建設部部長汪光燾今天在北京舉行的全國建設工作會議上說，明年要加快改善城鎮低收入家庭住房條件。而深圳11月以來已經清退千余套公務員違規占用廉租房，用于彌補年初政府向市民承諾提供六千套廉租房的缺口。廣州也在11月底分配了三千多戶廉租房。而開發商方面，萬科率先宣布將在國內首個試驗建立廉租房作為對于政府號召的呼應。

　　房地產開發商過高的利潤空間是房價高企的重要因素之一。根據國家統計局公布的數據，11月的國房景氣指數創出了40個月以來的新高至106.59點，環比上升0.85點，同比上升2.67點，這也是該指數自今年4月份以來的連續第8個月上漲。顯示民眾對于房屋的需求仍處于一個相當高的水平。因此，降低開發商的盈利水平，平抑過高房價，使房地產市場回復到良性軌道上來也是國家著力改善的一個問題。

　　近期人民幣持續升值，屢創新高，而在國內經濟持續快速增長的大背景下，以人民幣為標的的資產會有進一步升值的空間。這也是支撐地產股的一個重要因素。渤海證券秦洪認為，人民幣的強勢給市場帶來兩大積極信號：一是再度加息的空間相對有限，因為每一次加息均強化人民幣利率優勢，從而推動著人民幣升值速度的提升；二是人民幣資產股的做多動能會因為匯率新高而不斷蓄積。

　　此前，在各家券商召開的08年投資策略報告會上，有實力的大型地產股，更受到機構看好。在申銀萬國、海通證券、中信證券、興業證券、招商證券等十家券商推薦的“十大金股”中，地產板塊中的萬科、保利地產、招商地產、金地集團、金融街等品種仍然現身其中。這也在實際交易中，得到了市場的認可。昨日盤后數據顯示，地產板塊位列當日各行業資金成交量之首，資金凈流入約5.9億元。其中招商地產、金地集團、萬科A、保利地產、金融街等大型地產股的資金凈流入較大。

　　由于地產股回暖明顯，券商和機構也紛紛將對于地產股的評級由回避調整為“觀望”或“謹慎推薦”。天相投資認為，在08年，調控將成為常態，其對市場的心理影響很可能會大與實際影響，新政策執行中的復雜性和面臨的諸多問題決定了其對市場的最終效果還有待觀察。易方達基金經理劉志奇認為，政府更關心的是如何解決經濟適用房和安居房問題，對于商品房市場主要由市場來調控。因此優秀的一線城市地產股不會受太大影響，非理性殺跌時是個投資機會。申銀萬國首席分析師桂浩明認為，地產股在前期的大幅下跌乃至超跌，確實是在一定程度上跌出了價值。因此，在市場上存有較多資金的情況下，只要有一部分資金開始介入這個板塊，其行情就會迅速展開。

　　各種調控措施的出臺是為了平抑房價，削減開發者過高的盈利水平，而不是摧毀地產行業。華泰證券的研報透露，在房地產的真實需求依然強大的情況下，由于土地供應增長有限，短期內市場供求關系不會發生變化，所謂房價"拐點"也不會出現，房地產行業仍將保持景氣。可見，機構對于地產板塊的前景還是持樂觀態度的。因此，龍頭地產股的投資價值仍然存在，但是否可以就此斷言整個地產板塊就此出現拐點還為時過早，地產股或將在地產市場和資本市場的雙重博弈中震蕩上揚。 （全景網/雷震）