本報訊 （記者劉新宇）中國東方電氣集團整體上市方案自今年年初公布后，其對東方鍋爐（600786）無限售條件的流通股股東的全面換股要約收購引起了投資者的廣泛關注，今日這一A股市場的首例換股要約收購正式啟動，截至2008年1月26日止。相比于25.40元/股的現金選擇權，換股應為投資者毫無疑問的選擇，此外，分析師認為，東方鍋爐的這一收購方式或將掀起新一輪的企業并購浪潮。

　　東方鍋爐將退市

　　本次要約收購為東電集團向東方鍋爐無限售條件的流通股股東發出的全面換股收購要約，若此次收購導致東電集團和東方電氣合并持有東方鍋爐的股份超過東方鍋爐總股份的90%，東方鍋爐的上市地位將被依法終止并退市。

　　東方電氣集團借東方鍋爐股改之際，進行集團的整體上市，嘗試“股改＋定向增發整體上市＋換股要約收購”，開創了以證券方式支付要約收購價款的先河。

　　值得注意的是，正是因為“先河”的原因，東方鍋爐在公告股改方案之前，停牌時間長達一個多月之久，“方案涉及到各方股東利益，方案復雜”，而記者昨日從各大網站的股吧里也發現，直至昨日，仍有不少東方鍋爐的投資者對換股要約收購方案表示十分迷茫。

　　“三個步驟，到了第三步才與東方鍋爐的投資者有關，25.04元/股的價錢與東方鍋爐超過85元的股價相差甚遠，建議投資者選擇換股。”東方證券分析師鄒慧昨日對本報記者如此分析，鄒慧認為，整體上市后，每股收益增厚明顯，資產也將更為優質，前景應該不錯。

　　銀河證券分析師董思毅對此種收購方式評價指出，換股要約收購可有效防止因收購而大幅影響二級市場股價的問題，從而避免因收購抬高股價再導致收購成本上升，換股要約收購在操作上也相對容易和簡單得多，相信自東方鍋爐后，或將掀起新一輪的企業并購浪潮。

　　據悉，換股要約收購的方式在國外資本市場相當普遍，國內由于股權關系較為復雜，在股改之前操作難度較大，導致市場呼吁多年的換股收購遲遲難產。

　　東方鍋爐昨日大漲，收于85.65元，漲7.59%或6.04元。