廣電網(wǎng)絡(luò)收購陜西省11個(gè)地市有線電視網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)事項(xiàng)終于履行完畢，受此影響，公司股票昨天以34.64元的價(jià)格開盤，收盤于35.51元，較上一交易日上漲6.06%。盤中則一度達(dá)到36.82元，觸及漲停。市場人士稱，此次資產(chǎn)收購?fù)瓿珊螅瑥V電網(wǎng)絡(luò)將獨(dú)攬陜西有線電視網(wǎng)，成為陜西省內(nèi)唯一的有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商。由此，公司收入規(guī)模將顯著提升，行業(yè)地位將迅速提高，公司發(fā)展前景可期。

　　廣電網(wǎng)絡(luò)地處西安，原有主營業(yè)務(wù)包括陜西電視臺四個(gè)頻道的廣告代理業(yè)務(wù)和寶雞市城區(qū)有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營業(yè)務(wù)，其大股東為陜西省廣播電影電視局控股的陜西省廣播電視信息網(wǎng)絡(luò)有線責(zé)任公司，擁有其36.8%的股權(quán)。公司于2006年12月獲證監(jiān)會批準(zhǔn)以每股12.98元的價(jià)格增發(fā)6780萬股完成對全省11個(gè)地市有線電視網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)的收購活動(dòng)。

　　據(jù)廣電網(wǎng)絡(luò)昨日公告稱，12月25日，陜西省廣播電影電視局作出批復(fù)，同意陜西省廣播電視信息網(wǎng)絡(luò)股份有限公司將所屬11個(gè)地市有線電視網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)、“省干網(wǎng)”資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給廣電網(wǎng)絡(luò)，其中11地市有線電視網(wǎng)絡(luò)相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為152372萬元（含數(shù)字電視用戶價(jià)值6415萬元）；“省干網(wǎng)”有線電視網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格11290萬元。這次資產(chǎn)收購后，盡管廣電網(wǎng)絡(luò)主營業(yè)務(wù)不變，但主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大變化。

　　資料顯示，非公開發(fā)行前，廣電網(wǎng)絡(luò)主營業(yè)務(wù)中廣告代理業(yè)務(wù)的收入占全部主營業(yè)務(wù)收入的比重在85%以上，有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營業(yè)務(wù)收入僅占全部主營業(yè)務(wù)收入的不足15%；非公開發(fā)行募集資金到位并完成有線電視網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)收購以后，公司主營業(yè)務(wù)中廣告代理業(yè)務(wù)的收入占全部主營業(yè)務(wù)收入的比重預(yù)計(jì)減少到25%左右，有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營業(yè)務(wù)收入占全部主營業(yè)務(wù)收入的比重預(yù)計(jì)將達(dá)到75%左右，公司將成長為以有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營為主要業(yè)務(wù)收入的上市公司。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，這意味著廣電網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)掌握了重要的傳輸資產(chǎn)，成為陜西省內(nèi)唯一的有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商，同時(shí)也是A股首家擁有全省有線網(wǎng)絡(luò)資源和最多有線電視用戶的上市公司。鑒于此，公司具有高壟斷性和高成長性，未來業(yè)績持續(xù)增長可期。

　　■研究員觀點(diǎn)

　　隨著我國有線電視數(shù)字化由試點(diǎn)階段進(jìn)入全面推廣階段，我國有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入高速成長期。收購全省資產(chǎn)后的廣電網(wǎng)絡(luò)擁有350萬用戶，其中城鎮(zhèn)用戶約占85%，農(nóng)村用戶占15%，而根據(jù)陜西省統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，陜西省擁有家庭戶約1100萬戶，其中城鎮(zhèn)用戶420萬戶，農(nóng)村戶數(shù)680萬戶，因此未來發(fā)展的空間將主要在農(nóng)村地區(qū)。目前陜西省有線覆蓋率已經(jīng)達(dá)到70%，也就是770萬戶有開通有線電視的條件。從近幾年的情況來看，通過開拓農(nóng)村市場，廣電網(wǎng)絡(luò)用戶數(shù)增長非常強(qiáng)勁， 2005年新增用戶41萬戶，2006年新增57萬戶，預(yù)計(jì)公司2010年有線電視用戶將達(dá)到500萬戶，未來4年年復(fù)合增長率達(dá)到10%。

　　另外，陜西省數(shù)字電視轉(zhuǎn)換將進(jìn)入高峰期。預(yù)計(jì)公司從2008年至2010年每年分別轉(zhuǎn)換數(shù)字電視用戶80萬戶、50萬戶和50萬戶，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期。基本收費(fèi)提高和新業(yè)務(wù)的推廣將推動(dòng)公司的居民月平均收費(fèi)由2006年的13.1元/月提升到2010年的25元/月。同時(shí)，公司的干線網(wǎng)和約1/3的網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)完成了數(shù)字化所需的改造，改造成本遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。