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　　■中線選股

　　三友化工(600409)主營純堿、食用添加劑碳酸鈉及系列產(chǎn)品生產(chǎn)，是國內(nèi)制堿工業(yè)的重要生產(chǎn)、出口基地，具備年產(chǎn)純堿160萬噸生產(chǎn)能力，純堿國內(nèi)產(chǎn)能占比達(dá)10%，擁有國內(nèi)單套產(chǎn)能最大的純堿生產(chǎn)裝置。近期，公司公開增發(fā)不超過1.2億A股，募資分別投向6萬噸/年有機(jī)硅項(xiàng)目、超低鹽重質(zhì)、純堿技改項(xiàng)目、30萬噸/年聚氯乙烯等項(xiàng)目，從而實(shí)現(xiàn)公司制定的鞏固純堿、發(fā)展氯堿的戰(zhàn)略，充分延長氯堿產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈，提高產(chǎn)品附加值，體現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。由于公司地處冀東平原，交通便利，區(qū)內(nèi)有鐵路、陸路交通四通八達(dá)，海運(yùn)碼頭京唐港、天津港、秦皇島港架起了連通世界的橋梁，便利的交通設(shè)施保證了公司原材料和產(chǎn)成品的運(yùn)輸。

　　去年以來，純堿行業(yè)更是出現(xiàn)良好增長勢頭，純堿價(jià)格不斷上漲，令公司業(yè)績得到較大提升。近年來，公司在純堿生產(chǎn)中一直保持較高產(chǎn)品毛利率，其主要得益于在純堿行業(yè)本身產(chǎn)能擴(kuò)張較慢的背景下，公司純堿生產(chǎn)單套規(guī)模較大，各項(xiàng)工藝控制指標(biāo)一直排在行業(yè)前列，令公司資源優(yōu)勢形成了成本優(yōu)勢。而公司另一主營產(chǎn)品氯堿和PVC將成為未來幾年公司主要的利潤增長點(diǎn)，從而確保其市場競爭力。同時(shí)，公司開發(fā)和推廣應(yīng)用節(jié)能減排技改技術(shù)，已有7項(xiàng)節(jié)能減排項(xiàng)目實(shí)施完工，8項(xiàng)正在實(shí)施中，預(yù)計(jì)年內(nèi)完工并發(fā)揮效用，其中公司氨堿廢液與氯堿電石渣綜合利用項(xiàng)目，被列入國家資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)項(xiàng)目。

　　從技術(shù)面分析，11月底股價(jià)探底至13元附近獲得半年線的有效技術(shù)支撐，并由此再度展開反彈行情。目前股價(jià)突破向上。如果未來股價(jià)能夠有效突破前期高點(diǎn)，將徹底打開中線上漲空間，建議中線投資者密切關(guān)注。

　　廣發(fā)證券 邸永忠