⊙本報記者 葛榮根

　　上海家化今天披露，公司董事會審議通過了經修改的“限制性股票激勵計劃”。上海家化稱，為應對行業日益激烈的競爭，保證國有資產的保值增值，在監管部門支持下，上海家化擬實施限制性股票激勵計劃。方案設計以保護股東利益和提升股東價值為宗旨，彌補公司現金薪酬水平的不足，吸引、激勵和留住更優秀人才，將管理層和核心員工的利益與公司發展結合起來，構建公司核心競爭力。

　　與上海家化早先公布的原方案相比，新修訂方案中激勵對象授予數量大幅下降，授予、解鎖等環節的約束力則有較大提高。這一特點集中表現在如下幾個方面：

　　一是授予股票數量大幅下降。修訂方案根據國資委的要求，增設了激勵對象股權激勵的激勵水平不超過其薪酬總水平的30%，這導致股票授予數量大幅下降。計劃授予數量較原方案減少42%，董事長個人授予數量下降超過80%，其他高管人員授予數量也有較大程度下降。為體現行業競爭特點，激勵計劃覆蓋技術骨干、營銷骨干、管理骨干共175人，人均3萬股。

　　二是提高授予股票的業績條件。修訂方案中仍規定了公司必須達到2007年業績指標，但2007年業績指標有較大提高。2007年限制性股票授予的公司業績條件規定的凈利潤及扣除非經常性損益的凈利潤分別較原方案增加了19%與41%。

　　三是雙重解鎖條件，強化約束效果。首先需要滿足公司在解鎖期內年度凈資產收益率不低于10%。其次激勵對象個人需滿足績效評價合格的條件。另外，修訂方案還增設了例外條款，當激勵對象出現離職等情形的，公司有權收回已授予的股票。

　　四是延長鎖定期與解鎖期，增強風險。

　　上海家化有關人士介紹說，目前中國日化行業競爭異常激烈，以跨國公司為首的外資已占據了大半壁江山。據統計，目前日用化妝品行業中，外資品牌的整體市場份額已經超過了80%，大寶、絲寶等品牌相繼被外資收購。雖然上海家化近三年以來化妝品業務保持了15%-18%的增長，高于市場平均增長率，但正面臨越來越大的競爭壓力，而公司目前較低的薪酬水平使得公司面臨人才流失的巨大問題。

　　在這種情況下，上海家化擬實施限制性股票激勵計劃，機遇與挑戰共存。一方面是激烈的市場競爭、宏觀經濟具有一定的不確定性；另一方面限制性股票要由激勵對象自籌資金購買，考慮到資金占用成本，風險較大。上海家化只有凝聚全體員工的積極性、創造性，以持續、較快增長的速度將公司業績做上去，方可實現股東與員工的雙贏。