這是一次神速的大并購，從正式啟動到簽下正式協議，耗時僅八個月。

　　昨日，在上汽集團、躍進汽車集團（南汽集團的控股股東）全面合作簽約的媒體見面會上，上汽集團董事長胡茂元和南汽集團董事長王浩良相互謙讓著走上主席臺。在大視野、大氣量之下，上汽集團、南汽集團成功牽手。按上汽集團董事長胡茂元的說法，“要實現上南合作，需要無私無畏的胸襟。 ”

　　“上南合作正式啟動日是2007年4月18日。”上汽集團高層回憶，“上海國際汽車會前夕，上汽集團董事長胡茂元作為東道主招待汽車業人士。席間，胡茂元提及長江三角洲汽車工業發展的大方向，并表示上汽集團有決心突破一些問題。”

　　其實，此前胡茂元與王浩良私下有過兩次溝通；胡茂元也曾召集商議上南合作事宜。“以前雖然與南汽集團在零部件上有過合作，但這一次胡總已經下定決心來擴大合作的規模和深度。”

　　4月19日，胡茂元以上汽集團法人代表的身份，在媒體面前向南汽集團伸出“橄欖枝”，“上汽集團合作的大門始終對南汽集團敞開。上汽集團希望和南汽集團聯合。”

　　兩個月后，上南合作得到政府層面的大力關注和支持。6月5日下午，上海市分管工業的副市長胡延照帶領上海代表團訪問南京，上汽集團高層也陪同前往，上海代表團參觀了南汽浦口工廠。

　　“此行宣告上南合作已經上升到政府層面。”南汽集團高層透露。

　　此時，南汽集團迅速作出反應。6月，王浩良從英國回來便在京拜會發改委主管汽車的負責人。其后，王浩良對外表示，南汽集團從未關閉與上汽集團合作的大門。并首次披露對外合作底線，希望以國有股減持方式引進戰略合作者，同時希望合作能在集團層面而非項目層面展開。

　　隨后，上南合作進展順利。7月27日，上汽集團和躍進汽車集團共同簽署合作意向書：雙方將本著全面合作的原則，成立聯合工作小組，探討雙方在整車、汽車零部件、汽車服務貿易等領域全面合作的可能性和方案，以及相關資產重組工作，實現上汽集團和南汽集團的全面融合。

　　簽署合作意向書的同時，上海、南京兩地政府及上汽集團、南汽集團兩家企業基本達成一致：南汽集團的注冊地不變、名稱不變，GDP和稅收留在南京。

　　此后，雙方進行合作談判的重要環節——盡職調查階段。8月初，上汽集團的財務顧問和律師進駐南汽集團，對南汽集團的相關資產展開盡職調查。

　　接近雙方的人士稱，“上南合作談判中，雙方都很顧全大局，基本上沒有大爭端，只有一些方法上的小矛盾。”諸如找國際性公司還是找本土公司審計之類的。

　　但有一個小矛盾曾令雙方僵持良久——先審計？還是先定價？上汽集團要求按照國際慣例先審計再定價，但南汽集團希望先定價再審計。

　　據悉，并不熟悉資本市場定價規律的南汽集團，在看到上海汽車節節攀高的股價和證券市場上一些并購失敗的案例后，10月份開始醒悟。此時，上汽集團及國有出資人也作出了些許讓步，表示會酌情考慮南汽集團資產增值的問題。

　　其后，上汽集團對南汽集團審計結束后，迅速開始評定價格。經過一番討論，雙方最終確定了對價比例及支付對價的方式。

　　“考慮到南汽集團不是上市公司，無法享受資本市場升溫的增值效應；而上汽集團的核心資產全放在上市公司上海汽車里，上海汽車股價漲幅很大，南汽集團可能有點吃虧。”上汽集團高層告訴記者，“上汽集團和南汽集團又都屬于國有資產，所以出資人決定對價上浮一定比例。”

　　“由于上汽集團全面收購躍進汽車集團旗下的汽車資產（即南汽集團的經營性資產），因此，毫不疑問，未來將按照上汽集團原有的規劃來組織生產。”上汽集團高層稱，“南汽集團旗下的整車及緊密零部件等資產將放進上海汽車，其他零部件及服務貿易資產將進入東華公司。東華公司是上汽集團與躍進汽車集團（南汽集團控股母公司）的合資公司。”

　　這位高層表示，“我們是最早進行國際化運作的國內汽車集團，所有的事都會按照國際慣例來做。做好了南汽集團，也就是運作好了上汽集團的一塊資產。”