⊙國元證券 鮑銀勝

　　2007年12月份，市場在構筑雙底過程中，完成了對30日均線的攻擊，未來考驗市場前期小雙底是否有效、市場起于4800點的反彈能否轉化成反轉的重要標志在于60日均線能否被順利攻克。在2007年剩下的最后幾個交易日，60日均線能否被攻克關鍵在于藍籌股。但不管60日均線被攻克與否，筆者認為，起源于2007年11月份成長性個股的跨年度行情依然會繼續展開，成長將會成為2008年最主要的投資主題。

　　2008年A股市場將呈現結構性牛市特征

　　鑒于目前A股市場整體估值水平已處于相對高位，因此，較之于2006年、2007年行情而言，A股估值已不再具有優勢。與此同時，人民幣升值引發的外部資金流入、通貨膨脹背景下的負利率等因素所形成的資金流動性泛濫，仍將在A股市場表現出來。在估值處于相對高位、資金流動性泛濫依舊、政府宏觀調控從緊及美次貸危機等因素共同作用下，2008年A股市場將呈現結構性牛市特征，市場整體漲幅相對有限，市場熱點主要表現為階段性板塊、題材性投資機會。

　　不考慮新股上市增加的權重因素，2008年市場波動區域為年線至7000點。2008年市場總體走勢將呈現先揚后抑、前高后低的走勢特征。從2008年市場運行拐點及熱點變換時間點預測，總體來看，2008年市場運行存在幾個關鍵的時間點，分別為2008年元月初、2008年3月中下旬、2008年6月初、2008年9月下旬，上述四個時間點對于2008年市場走勢會產生較大影響。

　　成長性板塊將成為明年市場主要熱點

　　2008年市場投資主題將全面轉向成長，重點關注消費、科技板塊中龍頭個股，兼顧部分藍籌股價值再重估、整體上市及超跌反彈機會。

　　考慮2008年宏觀調控的政策背景、科學發展觀戰略思想指導下的中國經濟轉型、財政再分配功能的充分發揮、資本市場功能進一步深化定位、2007年年底A股整體估值仍處于相對高位等因素，決定了明年股指整體漲幅相對有限。在結構性牛市演繹過程中，消費、科技等成長性良好的板塊將成為貫穿全年的市場主要熱點，其中部分行業龍頭個股會出現一波較大的市場行情。藍籌股群體中高速、電力、金融存在重新估值機會，預計鋼鐵板塊于2008年年初存在業績超預期的業績浪行情。部分權重股板塊在股指期貨推出之前，存在一定市場機會。其它藍籌股2008年機會主要表現為超跌之后的超跌反彈機會。

　　就2008年行業投資機會而言，從中線角度考慮，建議對高速、電力、鋼鐵、金融、電氣設備、通信、飲食、化肥、造紙、旅游、醫藥、家電等行業予以關注。從2008年市場表現趨勢分析，上述2008行業熱點除價值重估的高速、電力、鋼鐵、金融行業板塊運行特征較明顯之外，多數行業將表現為個股行情，主要通過新能源，節能環保、消費、中小企業板、奧運等階段性熱點板塊表現出來。因此，鑒于市場整體估值已處于相對高位，在板塊整體漲幅已高的情況下，建議重點關注2008年科技、消費行業中排于行業前列的龍頭個股。