□西南證券 張剛

　　周二，首發配售部分解禁的建設銀行和定向增發部分解凍的萬科A均出現了2%以上的跌幅，而將于12月28日首發配售部分解禁的中海油服繼周一漲停之后，周二的升勢也趨緩。顯然，由于市場擔心減持壓力的出現，使得限售股解凍的情況對股價的影響頗大。統計顯示，2008年股改限售股解禁涉及的上市公司為956家，合計解禁金額約為15819億元，比2007年同比增加七成。

　　151家公司將實現股改全流通

　　2008年不僅股改解禁大幅增加，而且首發、定向增發等融資帶來的限售股解禁也不可忽視。統計表明，各種形式的限售股解禁合計在2008年新增流通市值高達約19307億元，占目前流通A股市值87402億元的22%。截至明年年底，在僅考慮股改禁售的情況下，中鐵二局等151家上市公司將實現限售股全部解禁。

　　從明年的解禁時間分布情況看，單月解禁額度在1000億元以上的月份有5個月，分別為2月、8月、10月、11月和12月，其中，規模最高的8月達到了4087億元，這一個月的解凍額度就占到全年的近三成。

　　956家公司中，解凍額度在100億元以上的有25家。其中，寶鋼股份、中國石化的解禁額度在1000億元以上，分別在8月份和10月份解凍。解禁股數占目前流通A股比例在50%以上的公司有134家。

　　1月份股改解禁472億元

　　由于*ST聯誼、*ST方向、*ST商務處于暫停交易狀態，實際上2008年1月份股改限售股的公司數為79家，參考昨日收盤價，合計解禁額度為472億元，比2007年12月份的453億元增加了19億元，增加幅度為4.20%。日均股改限售股解凍額度為21.45億元，平均每家公司的解禁額度為5.97億元，和今年12月份基本持平。從時間上看，1月中旬解禁的上市公司數量較多，為33家，占當月解禁公司數的42%，為較為密集的時間段。

　　79家上市公司中，限售股占解禁前流通A股比例在30%以上的有12家。其中，ST望春花的比例最高達到54.08%。限售股解禁的額度在5億元以上的有25家公司。遼寧成大的解禁額度最大達45億元。從解禁的限售股股東數量看，股東數量在20位以上的有*ST博信、岷江水電、ST中房、賽迪傳媒、樂山電力、綠景地產、天業股份共7家公司。

　　1月份融資解禁唱主角

　　相比股改限售股，參考昨日收盤價，明年1月份首發和增發配售等部分的限售股解禁規模為571億元，超過了同期股改解禁規模。

　　從解禁類型上看，1月份首發解禁規模為435億元，分別是中國人壽的351億元和中國銀行的84億元，解禁股數占目前流通A股的比例分別為67%和25%，所持限售股的法人數量分別為22家和14家。

　　定向增發解禁規模為136億元，涉及的上市公司包括華星化工、中青旅、廣電網絡、深天健、金融街、天士力、中鐵二局、漳澤電力共8家公司。解凍股數占目前流通A股比例在50%以上的公司為廣電網絡和中鐵二局。