□本報記者 盧錚 北京報道

　　國務院研究中心金融研究所所長夏斌昨日在“2007中國金融論壇”上指出，必須看到貨幣政策在制度轉軌時期的局限性。貨幣政策的具體操作，不應該出現年初定目標、年內一成不變的行為，應根據年內經濟運行狀況，選擇相機抉擇的模式，適時進行調整。這與從緊的貨幣政策不矛盾。

　　夏斌表示，目前對明年貨幣政策的判斷與評估更多是基于2007年下半年的貨幣信貸形勢和世界物價走勢做出的，是為了對沖可能繼續產生的過多流動性做出的必然選擇。

　　他說，2008年中國經濟運行肯定會呈現與2007年不同的更多不確定性。如果在不確定的形勢下，貸款指標定得過低，控制得過死，對經濟運行的影響就會過大。“如果美元貶值加快，對于世界物價的壓力，對于中美貿易摩擦的壓力，以及中國自身的價格改革，都會給中國經濟帶來更多的復雜因素和不確定性。”

　　此外，一些專家在論壇上指出，金融體系需要直接融資和間接融資兩大體系平衡發展。

　　中金公司總裁朱云來說，目前金融資產的總規模在79萬億元左右，銀行雖然還占主要部分，但所占比重已從2004年的73.4%下降到現在的48.8%左右。同時，股市市值也差不多占金融總資產的三分之一。可以看出，金融資產、金融市場結構已發生了重大變化。

　　中國人民大學副校長陳雨露指出，在新興市場國家中，金融體系結構如果越傾向于銀行主導型，那么其經營的成本通常越高，效率通常越低。但在中國的法律體系之下，直接融資機制以什么樣的節奏來成長，則需要做深入研究。

　　談及直接融資，中國社會科學院金融研究所所長李揚指出，分割的市場不可能使貨幣政策準確實施，應建立統一互聯的金融市場。“打通市場，這是非常重要的任務。”

　　李揚表示，發展資本市場，要轉變調控理念。“政府要做的，一是加強監管，嚴肅市場紀律，創建嚴肅懲罰的機制；二是要提供一套穩定的信息系統。同時，防止銀行資金非法流入資本市場。”