股市已經(jīng)重返五千點(diǎn)整數(shù)關(guān)。長(zhǎng)城證券研究所所長(zhǎng)向威達(dá)近日公開(kāi)表示，雖然我國(guó)股市中長(zhǎng)期發(fā)展的動(dòng)力依然強(qiáng)勁，但短期內(nèi)不應(yīng)對(duì)股市的反彈期望過(guò)高。向威達(dá)認(rèn)為，在07年市場(chǎng)一度走高并震蕩回落的過(guò)程中，價(jià)值重估基本已經(jīng)完成。從1000到3000點(diǎn)的價(jià)值回歸，從3000到6000點(diǎn)的價(jià)值重估基本上已經(jīng)完成了。按照目前的收盤價(jià)計(jì)算，滬深三百的平均股價(jià)是19塊錢，整個(gè)大盤的平均股價(jià)大概是17塊錢，按照08年業(yè)績(jī)來(lái)測(cè)算的話，08年的業(yè)績(jī)，滬深300的測(cè)算業(yè)績(jī)大概是6毛7，整個(gè)市場(chǎng)平均大概是6毛3，所以滬深300或者市場(chǎng)平均的市盈率就是在大概28倍以上。

　　向威達(dá)表示，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)現(xiàn)在大概有幾百億的基金了，這種情況下，未來(lái)這些基金如果要搞資產(chǎn)配置，而不是搞個(gè)股的選擇的前提下，那就可能會(huì)越來(lái)越向那些龍頭公司、大的藍(lán)籌集中�；�金在整個(gè)市場(chǎng)中的份額越來(lái)越高，在這樣的情況下，大的基金的投資能力、操作理念、投資策略對(duì)未來(lái)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化以及股價(jià)的波動(dòng)會(huì)產(chǎn)生很大的影響。在08年市場(chǎng)的二八現(xiàn)象會(huì)更加嚴(yán)重，但大的公司在前期市場(chǎng)中的盈利已經(jīng)足夠支撐它們今后的發(fā)展與勝出。

　　但向威達(dá)提醒投資者，在流動(dòng)性過(guò)剩與宏觀調(diào)控之下，08年市場(chǎng)的收益預(yù)期已經(jīng)很難趕上之前兩年，不可能再像05年到07年那種雞犬升天、單邊上揚(yáng)的格局，未來(lái)只能從超額收益走向平均收益。所以在這種情況下投資者的操作策略、投資理念可能都要跟著市場(chǎng)節(jié)奏，跟著市場(chǎng)的變化進(jìn)行調(diào)整。盡管中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期依然向好，但短期不宜期待過(guò)高。