□本報記者 王輝 上海報道

　　在央行上周四宣布年內第六次加息后，銀行間市場昨日迎來了加息后最新兩期金融債的發行，國家開發銀行2007年第二十八和二十九期金融債當日分別進行了數量和價格招標。最終發行結果顯示，在5年期浮息債利差顯著低于市場預期的同時，7年期固息債作為此前較受冷遇的長債品種竟投出了高達7.6倍的認購倍數。市場人士表示，昨日國開行兩期新債的招標結果，已經顯示出機構在第六次加息之后對后市已相當樂觀。更有一些較為積極的交易員表示，如果關于“明年上半年加息空間相當有限”的看法能夠得到多數機構認同，沉寂一年有余的債市或將隨時引爆跨年度行情。

　　國開行昨日下午在銀行間市場共招標發行了310億元的5年期浮息債和200億元的7年期固息債，與以往每次加息后新債利率都將隨之上行不同的是，此次5年期浮息債經價格招標確定的61個基點的利差要顯著低于此前多數機構預測的60至70個BP。而值得注意的是，在經過上周四的第六次加息后，機構對于中期加息空間的判斷已非常樂觀。310億元浮息債僅有549.5億元資金參與投標，這與200億元7年期固息債獲得1521.3億元的認購情況形成鮮明對比。

　　平安資產管理公司交易員鄭宇光表示，5年期浮息債招標結果在很大程度上低于此前市場預期，而7年期固息債5.14%的收益率盡管有一定投資價值，但招標結果也從另一方面顯示了機構對于后市已相當樂觀。鄭宇光同時表示，上周四央行進行區分存貸款、區分期限的“不對稱加息”，以及加息的幅度，已經向市場傳達出了一些政策信號。考慮到中美利差的客觀情況，明年央行的加息空間已相當有限。

　　事實上，在上周四央行出人意料地宣布年內第六次加息后，債券市場就沒有出現較為強烈的反應。上周五，銀行間市場整體收益率曲線沒有太大變化，僅有部分中短期品種有一到兩個基點的上行。而在交易所債市方面，也沒有受到太大沖擊。

　　目前，機構對于今日發行的1年期央票利率仍然比較關注，不過據記者了解，多數機構對于央票利率走高的空間均持較為樂觀的態度。有大行交易員預測，今日1年期央票利率走高的幅度將十分有限，預計將不會超過5個基點，甚至不排除有走平的可能。

　　分析人士表示，盡管今日準備金繳款，但在市場沒有新股發行的背景下，市場資金狀況依舊充裕，而昨日的新債發行結果則顯示機構的配置性需求十分強烈。隨著短期利空的出盡，市場信心也明顯增強。在此次加息之后，市場普遍預期再次加息的時點在春節之后的較晚時段。考慮到明年上半年特別國債發行量較少，債券整體供給將有較大回落。有機構交易員表示，隨著市場整體持券信心增強，目前許多機構已開始較為積極的采取長短期相搭配的投資策略，短期預測，債市或即將引爆一波跨年度行情。