⊙劉漢濤 李璐

　　美元兌日元周一盤旋于六周高點附近，美股上周漲勢令部分投資人對次貸相關問題的悲觀情緒減退，并激勵投資人恢復利差交易。亞洲市況十分清淡，因日本金融市場周一休市，而其它地區不少交易商在年末亦離場度假。美國政府公布的報告顯示，11月美國消費支出增幅為逾兩年來最大，且物價亦大幅攀升，顯示經濟形勢較許多人預想得更好。在面臨房市下滑以及信貸收縮的嚴峻挑戰之際，12月消費者信心指數轉升進一步顯示了經濟的韌性。

　　歐元兌美元在淡靜交投中略有上漲，至1.4390美元附近。英鎊兌歐元周一在歐洲市場盤初跌至紀錄低位，圣誕節前夕市場交投清淡，同時有更多證據顯示英國樓市放緩，強化了對英國央行明年將進行更多次降息的預期。

　　澳元兌美元和日元周一守在近一周高位附近，得益于投資者對風險較高的股票和高收益貨幣的需求再度升溫。周一日本逢假期休市，且多數交易臺僅有零星人員留守，使得盤中成交清淡，澳元波動區間限制在0.8674至0.8710。

　　上周美聯儲和歐洲央行開始陸續向市場注入流動性，美國金融市場出現趨穩跡象，但次貸危機對歐洲和亞洲國家的波及效應開始顯現，國際金融市場呈現出不同走勢。

　　國債市場上，美國國債收益先降后升、劇烈波動。2年期國債收益率全周下降11個基點至3.20%，10年期下降7個基點至4.17%，2年10年收益利差變陡至97個基點。期貨價格顯示，聯儲1月30日再度減息的概率為80％。因擔心美國次貸危機波及，歐洲國債收益率走低，全周德國2年期收益率下降9個基點至3.96%，10年收益率維持在4.30%。貨幣市場方面，主要國家央行注入流動性的行動令銀行短期拆借利率有所下降。

　　本周美國經濟數據包括10月份美國房價指數、11月份美國耐用品訂單、11月份美國新屋銷售等。預計年前市場流動性差的情況還將持續，市場仍將繼續大幅波動。國債市場方面，投資者信心逐步恢復醞釀著進一步的做空動力，但受年底因素和難看的金融機構財務報表仍令市場跌幅有限。股市方面，市場信心的逐步恢復有利于股票的進一步反彈，但大幅看漲尚為時過早。

　　（作者系中國建設銀行總行交易員）

　　■匯市觀象臺