□本報記者 朱茵

　　東北證券研究所日前認為，2008年A股市場漲幅不再會像過去兩年那樣巨大，漲幅縮小、振幅加大將是市場的主要特征。投資策略仍然是立足牛市，可從4條主線出發尋找行業投資機會，即消費快速增長、稀缺資源的價值發現、重點基礎設施建設領域和大金融領域。

　　東北證券研究所指出，明年的A股市場仍然處于牛市是基于兩個前提，即人民幣升值持續和公司業績增長。A股市場如果出現泡沫破裂，肯定是這兩個前提條件發生轉折。在高估值的市場環境下，對于任何企業低于預期的業績增長，股價將以加倍的跌幅來體現。而一旦流入股市的資金無以為繼，推動股價上漲的直接動力將隨即消逝。但目前來看，A股市場并不具備這兩個條件。

　　該研究所認為，2008年市場整體估值水平處于偏高狀態，要尋找具有絕對“估值洼地”的行業的機會已經不容易。很難再出現類似2006、2007年少數行業領漲全年的機會，市場將更多的挖掘主題投資機會。在此方面，可將目光集中在尋找雙重創新條件下的類新資產估值優勢產品上，通過創新，部分新資產的估值優勢有望重新體現，并將在股價上予以重新定位。