-本報記者 高文飛

　　12月17日 ，新加坡股票交易自動報價市場(SESDAQ)正式更名為凱利板(Catalist)。凱利板將效法倫敦創業板市場(Alternative Investment Market，下稱“AIM”)的保薦人制度，快速的融資渠道以及寬松的收購、處置規定。

　　業內分析，凱利板將對亞洲中小企業具有較強吸引力，并給其他地區創業板帶來直接競爭壓力。

　　對于中國企業，這是可以利用的新機會。而對于新加坡交易所，中國企業也是他們吸引的重點。

　　“中國經濟蓬勃發展中巨大的融資需求對各國或地區交易所都是一個無法抗拒的巨大誘惑。”新加坡交易所執行副總裁兼上市部主任黃良穎在12月13日北京的推介會上說。

　　黃良穎此行要在一些中小企業密集的城市進行凱利板的路演，包括：北京、上海、深圳、西安等創業園辦得不錯的城市。

　　“一個亞洲人和一個歐洲人在森林里散步，忽然出現了一只熊，歐洲人拔腿就跑，而亞洲人卻站著不動。只見亞洲人與熊耳語幾句，熊便走開了。歐洲人驚詫地問亞洲人，你和熊說了什么？亞洲人說，我告訴他，我是中國人。”

　　這是新加坡交易所首席執行官謝福華近期來華所講的故事，形象地表達出世界對于中國內地的極大關注。

　　可是謝福華也許不知道幾年前一個相似的故事：“兩個中國企業家在森林里散步，忽然出現一只熊，一個企業家玩命地跑，另一個則不動聲色地走向熊，并耳語幾句，熊也走了。那個跑掉的企業家問他，你跟熊說了什么？他說，我告訴他，我的企業是在新加坡上市的。”

　　很長一段時間內，到新加坡上市成為中國企業步入全球化競爭的跳板，或者說新加坡扮演中國企業“大后方”的角色。截至目前，在新交所上市的公司達752家，市值達5684億美元，其中有132家來自中國大陸。

　　“首先是因為新交所的上市門檻不是很高，而且還能很快融到資，并且能夠享受市場化的監管體系，更重要的是新加坡不是一個偏好訴訟的國家。”一位在新交所上市的內地企業CEO說。

　　然而在近期，確切地說，2006年以來，中國企業在新交所上市的比重在下降，一方面是因為世界各大交易所的分流作用，另一方面也源自中國本土資本市場的崛起與蓬勃發展。

　　據了解 ，中小企業在申請凱利板上市時沒有任何財務指標和公司規模要求，上市程序將從現在的12-17周縮短至5-6周，股東人數要求則從原先的500名減少至200名，為中小企業快速融資創造便利條件。

　　而更重要的是，凱利板在監管方面充分貫徹了市場化原則。企業能否上市以及上市后監管均由保薦人直接決定，新交所只是“退居二線”進行監督。保薦人制度不是凱利板首創的，但是可能會成為最嚴格的保薦人制度，保薦人的職責主要為企業上市后，保薦人負責督導公司遵守各項規定，并負責審閱其公開文件，當確定或懷疑公司有違規行為時，需及時通知新交所，新交所則保留對公司和保薦人的處罰權。

　　黃良穎表示，相較于新交所主板，凱利板上市公司保薦人的責任更為重大，新交所將在40余家投行中進行一輪嚴格的篩選，并于2008年1月公布第一批凱利板保薦人名單。

　　當然 ，在爭奪中國企業的過程中 ，新加坡交易所有很多對手。近期各個國家級的交易所紛紛在華路演并設置在華分支機構，尤其以創業板為主。

　　納斯達克和紐交所針對有助于提升中國企業的形象和知名度大做文章，東京證交所則準備與倫敦證交所合作成立一個效仿AIM的模式，新交所更是將上市門檻一降再降。而一直處于朦朧態的中國本土創業板也有望在2008年問世。

　　面對各交易所的殷勤，中國的中小企業也面臨抉擇。

　　“有選擇總比沒選擇好，過去上市真像爬‘坡’一樣，層層關卡，現在感覺這個‘坡’變平了，真正成為創業‘板’了。”江蘇民營企業家陳欣平說。