□方正證券 華欣

　　本周市場再次經(jīng)歷了寬幅震蕩，5000點(diǎn)跌破后再度收回，我們目前傾向于將5000點(diǎn)作為一個(gè)有效的政策底，在此基礎(chǔ)之上，市場有望形成一輪反彈行情，時(shí)間預(yù)計(jì)將延續(xù)到春節(jié)，主要基于一下原因：一方面，年內(nèi)不會再有大盤新股發(fā)行，新股申購帶來的資金面壓力明顯減輕，而根據(jù)以往規(guī)律，春節(jié)前銀行將放松銀根，因此資金面有望在元旦之后得到明顯緩解。其次，近期南方、華夏、博時(shí)等基金公司旗下的等眾多大盤老基金陸續(xù)宣布打開申購贖回，這可視為一個(gè)較為明確的政策信號，是近期市場做多信心的來源。

　　此外，下周將是2007年的最后一周，機(jī)構(gòu)投資者明顯存在拉抬市值的意向，近期大盤藍(lán)籌股開始逐步止跌回升，與此有直接聯(lián)系。因此短期來看，對市場資金面帶來的直接影響有限，個(gè)股的機(jī)會將增多。

　　華北制藥（600812）：公司是我國目前主要的抗生素生產(chǎn)基地，抗生素原料藥總產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的15％左右，粉針制劑的年生產(chǎn)能力達(dá)22億支，居全國第一位。目前公司還是中國最大的青霉素生產(chǎn)基地，居世界第二位。公司生產(chǎn)的鏈霉素占世界產(chǎn)量的2/3左右，原料藥一半以上出口。作為我國醫(yī)藥行業(yè)的龍頭，公司是一家擁有品牌、規(guī)模和豐富品種的藥品生產(chǎn)企業(yè)，醫(yī)改政策對公司的長遠(yuǎn)發(fā)展極為有利，未來將會成為我國基礎(chǔ)用藥的生產(chǎn)基地；與DSM合資、整體上市、定向增發(fā)、整體搬遷是公司進(jìn)入發(fā)展快車道的契機(jī)，原料藥價(jià)格在高位的穩(wěn)定會給企業(yè)帶來豐厚的利潤。

　　焦作萬方（000612）：公司是國內(nèi)首家成功采用280KA大型預(yù)焙槽技術(shù)的原鋁生產(chǎn)企業(yè)，積累了豐富生產(chǎn)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，綜合電耗等技術(shù)指標(biāo)均處于國內(nèi)前列，并擁有國內(nèi)一流管理優(yōu)勢。其中新建14萬噸產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)產(chǎn)，這使得公司原鋁產(chǎn)能增加50％，并且全部采用了280KA大型預(yù)焙槽技術(shù)，規(guī)模和成本優(yōu)勢明顯。氧化鋁供應(yīng)全部鎖定為長單，降低了盈利波動：焦作萬方未來三年的氧化鋁供應(yīng)已與中國鋁業(yè)簽訂了長期合同，并且價(jià)格鎖定為鋁價(jià)的17％。中國鋁業(yè)是焦作萬方的第一大股東(持有29％股權(quán))，焦作萬方是其戰(zhàn)略規(guī)劃中的重要一環(huán)，未來中國鋁業(yè)的吸收合并值得預(yù)期。