□聯(lián)合證券 王慧

　　本周五大盤在加息影響下低開高走，一舉突破20日、30日均線，并成功站在了5周均線之上，同時(shí)成交量連續(xù)三天穩(wěn)步放大，顯示市場(chǎng)信心逐漸恢復(fù)。從目前情況來看，在加息壓力釋放、年末新股暫停發(fā)行的直接影響下，場(chǎng)外觀望資金已經(jīng)開始積極回流。因此，我們對(duì)07年最后一個(gè)交易周的市場(chǎng)走勢(shì)保持相對(duì)樂觀，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)有望保持震蕩攀升格局，滬綜指將上試5200-5400點(diǎn)區(qū)域。

　　本周對(duì)市場(chǎng)影響最大的因素就是央行宣布21日起調(diào)整人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，對(duì)此我們認(rèn)為，這次利率調(diào)整是個(gè)積極的政策舉動(dòng)，結(jié)合此前央行加大窗口指導(dǎo)力度以及最近較大幅度上調(diào)存款準(zhǔn)備金的舉動(dòng)，表明央行抑制通貨膨脹壓力和控制經(jīng)濟(jì)過熱壓力的決心。不過我們預(yù)計(jì)，本年度以及08年初央行不會(huì)進(jìn)一步出臺(tái)緊縮政策，主要原因在于中美相對(duì)利差的變化可能會(huì)使人民幣匯率的結(jié)轉(zhuǎn)交易升溫，吸引更多熱錢流入。因此，短期政策面的真空期有望使市場(chǎng)信心逐漸恢復(fù)，有助于投資者持股信心進(jìn)一步提振。

　　反觀盤面，銀行、地產(chǎn)股的前期調(diào)整已經(jīng)初步反映了從緊貨幣政策的影響，故在此次加息后存在一定的反彈動(dòng)能。從市場(chǎng)整體看，本周優(yōu)質(zhì)股不時(shí)出現(xiàn)大筆買單，鋼鐵、有色、造紙等基金重倉(cāng)板塊的率先反彈顯示機(jī)構(gòu)資金的冬播激情有所恢復(fù)。目前市場(chǎng)沒有主要的做空動(dòng)力，超跌低價(jià)股的反彈行情以及政策利好的奧運(yùn)、農(nóng)業(yè)、釀酒飲料、科技、零售等相關(guān)行業(yè)龍頭的快速輪動(dòng)，都使得市場(chǎng)短期有望保持較高的活躍性。

　　從具體操作策略看，筆者認(rèn)為精選個(gè)股、積極布局跨年度行情的策略較為合理，目前階段三類個(gè)股可以積極關(guān)注。

　　一是部分超跌基金重倉(cāng)股。10月中旬市場(chǎng)步入調(diào)整以來，基金重倉(cāng)股表現(xiàn)相對(duì)疲弱。截止12月14日收盤，82.62%的基金重倉(cāng)股四季度以來出現(xiàn)下跌，其中192只跌幅超過10%，占基金重倉(cāng)股總數(shù)的58.5%，94只下跌幅度超過20%，占基金重倉(cāng)股總數(shù)的28.66%，還有部分個(gè)股下跌幅度在40%以上。超跌使得部分個(gè)股本身蘊(yùn)藏了較強(qiáng)的反彈動(dòng)能，一些擁有良好基本面的基金重倉(cāng)股逐漸顯現(xiàn)出了新的吸引力。

　　二是具有一定題材的中低價(jià)個(gè)股。此類個(gè)股也是近期市場(chǎng)活躍的主流品種，出于未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或其它題材的支持，該類個(gè)股將在市場(chǎng)中表現(xiàn)出極佳的彈性。

　　三是即將股改與重組的個(gè)股。隨著年底的臨近，一些未股改個(gè)股有極迫切的愿望，其中多數(shù)個(gè)股都存在股改與重組并行的問題，隨著債務(wù)問題等包袱的解決，此類個(gè)股可能會(huì)進(jìn)入股改程序，由于其自身的含權(quán)特點(diǎn)及重組預(yù)期，有極佳的投資價(jià)值。